香港中通社12月10日电 题：中国货币政策重回“适度宽松” 经济走势将如何？

香港中通社记者 叶永成

中共中央政治局一锤定音，货币政策重回“适度宽松” ，未来的经济走势将如何？5%左右的全年经济增长目标是否能达到？

中国货币政策重回“适度宽松”。香港中通社图片

备受市场关注、9日召开的中央政治局会议，提出实施“适度宽松的货币政策”，这是中国自2011年以来首次调整货币政策，意味著延续14年的“稳健”货币政策，将调回2008年至2010年的“适度宽松”取向，也是中国3类货币政策中最宽松的取向。

从过去30年中国货币政策的实践可以看出，货币政策基调以“稳健”为中枢，在“从紧”和“宽松”之间进行调整，以达到稳经济与逆周期调节的目的。宏观货币政策基调在1993年至1996年期间为“适度从紧”，1997年至2006年为“稳健”，2007年至2008年为“从紧”，2009年至2010年为“适度宽松”，2011年至今为“稳健”。

回看2009年至2010年“适度宽松”货币政策区间，货币供应量大幅增加。对应宏观经济环境，正值雷曼兄弟银行破产，美国次贷危机加速升级，中国经济受金融危机波及，遂决定实施积极的财政政策与适度宽松的货币政策加以应对。2011年起，为防通胀、防资产价格泡沫、防“热钱”异动和防金融风险，货币政策重回“稳健”基调。

中国社科院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明预计，明年仍有两次降准，为了降低息差收缩对商业银行利润的影响，商业银行可能继续集体下浮存款利率。

复旦大学金融研究院研究员董希淼表示，明年将继续进入降息通道，可能降准0.5个百分点，政策利率下调50个基点，引导LPR（贷款市场报价利率）下降25个基点，从而在总量上保障流动性更加充裕，在价格上适度降低成本，体现出有效性。

中信证券首席经济学家明明同样认为，明年货币政策继续实施降准、降息的同时，央行或将加大购买国债和买断式逆回购等超常规宽松政策。

值得留意的是，宏观经济和金融指标在9月来一揽子增量政策逐步显效后有所改善。中国国家统计局日前发布数据显示，11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3％，比上月上升0.2个百分点，连续3个月回升，连续2个月保持在扩张区间，创今年5月以来的新高。

如是金融研究院院长兼首席经济学家管清友表示，货币政策转向“适度宽松”，指向明确。“加强超常规逆周期调节”，第一次使用“超常规”一词，决心很大。“稳住股市楼市”，首次使用这样的提法，凸显资本资产市场重要性，意图了然。宏观政策的重大调整，很有必要，也是为长期结构性改革争取时间、创造条件。

新加坡国立大学东亚研究所高级研究员陈波指出，中央释放信息后，港股大幅跃升说明国际比较认同中国对财政和货币政策的基调调整。目前，财政政策调整为“更加积极”，说明官方的10万亿元人民币化债计划实施时点可能会提前，频率会加快，总额也可能更高。

对于今年经济目标，政治局会议表述从9月时的“努力完成”全年经济社会发展目标任务，调整为“将顺利完成”目标，显示官方对实现全年增长5％左右的目标信心增加。（完）