香港中通社7月25日电（香港中通社记者 张明臻）香港立法会5月通过《稳定币条例》，金管局正就落实条例的监管和反洗钱两份具体指引征求市场意见，并于下周公布“稳定币发行人发牌制度”摘要说明。条例于8月1日生效，同日开始接受牌照申请。

香港金管局。香港中通社资料图片

“预期初阶段充其量只会批出数个牌照。”香港金管局总裁余伟文多次强调。

在发行人牌照方面，政府及金管局多次透露清晰指引；如避免过度概念化，稳定币发行人必须有实实在在的应用场景，以稳健和可持续方式营运业务，亦需要与市场参与者建立信任，使其稳定币具认受性。

对于很多机构只停留在概念阶段，金管局建议，这类机构应与其他发行机构合作，而非追求作为发行主体。

资本金方面，早前市场咨询指不可低于2500万港元，即使营运亏损，股东必须及时增资以补充资本金。政府早前亦透露，稳定币发行人监管大原则与传统金融资产类似；如当稳定币持有人提出赎回要求时，必须要在一个工作日内完成。

市场消息指，已有40余家机构主动接触金管局；包括首批参与“沙盒”安排，在受控环境下测试稳定币业务的京东币链科技、圆币创新科技及渣打银行联合体。

香港浸会大学会计、经济及金融学系副教授麦萃才对记者分析，政府若仅发出几个牌照，应该是考虑到稳定币相对而言是新兴产物，是否能广泛应用及未来效果等都有待观察。因为是第三方发行，机构有机会出现倒闭等问题，因此要非常谨慎，保障用户利益。

他认为，今次花落谁家，要看稳定币的设计、背后挂钩的是什么资产和应用场景，通常来说都需要与产品交易频密有关。不过，资本金多少并不重要，重要的是所有稳定币必须以100%优质且高流动性资产，如现金或政府债券作抵押，确保持有人可随时按面值赎回。

在具体监管方向上，金管局提醒泡沫化趋势。

伴随著《稳定币条例》发行，除了有关诈骗随即开始猖獗，一些上市公司亦大肆宣扬要开拓稳定币业务，造势股价上涨。

不过，按照《稳定币条例》规定，自8月1日生效日起，向香港公众宣传推广任何无牌稳定币，将均属违法。

麦萃才强调，稳定币是交易中介，币值与特定资产1:1挂钩，本身没有升值空间，只是作为一个应用场景，是运用区块链技术的支付工具之一，并不是投资或投机工具，而未来发展前景很大程度由市场力量决定。

至于反洗钱方面，由于预期稳定币将被更广泛使用，香港需时刻关注稳定币内在和外溢风险，在反洗钱方面会订立更严谨的要求。

麦萃才以美国稳定币监管为例，如储备资产一般不得用于再抵押或重复使用；发行人需每月公开储备资产构成，并接受独立审计等，相信香港在监管方面会采用差不多的措施。（完）