3月5日，在人大开幕式上，李强总理做了政府工作报告，其中一个重要内容并没有被充分认识：年度正常预算之外，中央本级再投入6.5万亿用于确保今年5%增长目标如期实现。政府工作报告所提出的“更加积极的财政政策”与去年作对照，的确“更加积极 ”，可直接触摸到她的呼吸。笔者以为，这是今年政府工报告最耀眼的亮点之一，大大加固了实现今年增长目标的可信度和确定性，以及实现中国长期发展目标的可持续性。

6.5万亿分成四大块：发行超长期特别国债1.3万亿；发行特别国债5000亿；安排用于消化地方政府债务的专项债券4.4万亿；安排超长期特别国债3000亿扩大消费品以旧换新。特别国债、专项债券和超长期特别国债的发行力度之大，全面颠覆了此前国内外机构的普遍预期。去年GDP135万亿，6.5万亿预算外资金投入已达到去年GDP的约5%，中央财政如此“大胆”的举债安排，可谓前所未闻，直观反映出中央政府对国家发展充满自信，也反映出国库充盈，拥有还债的充足底气。

行文至此，有必要作为题外话多提一笔：其中的5000亿特别国债，用于支持国有大行补充资本金。经前些年整治“互联网+金融”乱象，在拆除中小股份制银行及民营银行“经营地雷”之后，国有大行面临挤压式无序经营之困境得已消解。眼下，国有大行运营非常健康，资本金十分充盈。横向同世界各国比，中国国有大行的经营业绩如果说位列第二，就没有哪一国的同行敢说第一。既然如此，中央为何还专门发行5000亿特别国债，用于国有大行补充资本金，继续做大做强大行资金池？解疑释惑：第一、中小企业放贷业务扩面扩量之后 ，坏账率必然有所升高，此时扩充大行资本金，有利于减少大行支持民营中小企业的顾虑，增强支持民营经济发展金融主力军的积极性，同时证明中央“支持中小民营企业信贷需求”的承诺，是完全真实可感的；第二、加固国有大行防范地域性、系统性金融风险的压舱功能，对美西方可能对华发动大规模金融战未雨绸缪。

国务院总理李强作政府工作报告 新华社图片

此外，6.5万亿不是一个“死数”，其实际可带动资金数量至少能扩容数倍之多：

其一、去年“更加积极财政政策”自9月份后才开始实施，鉴于资金使用随项目进度逐季逐月拨付，大部分可用资金要沉淀至今年乃至后年接续使用，由是，在今年新增6.5万亿预算外资金盘子之外，还有一大笔数目可观的“跨年度积转资金”可供今年接续使用。此乃发展可持续性与金融支持长期性所生成的资本投入的“滚雪球效应”。

其二、居家过日子，多数家庭会预留出应急时使用的备用金，国家过日子也同理，每年政府预算都会安排一大笔用于应对紧急情况下使用的应急资金，绝大多数年景下，国家应急资金年年有所积余，经多年累积数量十分可观。如果下半年国际外环境比我们当下的预估还要严峻，则可切出一大块来增加预算外资金投入，使财政政策在“更加积极”之外“更积极”。

其三、预算外财政资金通常作投资杠杆使用，只要把项目选准了，它能带动地方政府资金配套投入，拉动市场资金和民营资本跟进投入，形成倍数不等的“乘数效应”。

其四、今年中央预算外资金重点扶持生物制造、量子科技、具身智能、6G、智能机器人、智能终端、智能装备等未来产业及新质生产力培育，它能吸引与带动风投基金尤其是私募风投积极跟进。通常，风投成败取决于项目的精准选择和产业政策的聚焦领域，当某类项目由预算外政府资金领投时，等于政府提前对项目进行了风险筛选，私募风投跟进的失败风险大幅度得到降低。

此外，6.5万亿还能间接加固股市的稳健运行。去年“9.24”之后，国内股市逐渐走向稳健，日均震荡波幅开始逐月收窄。大起大落只在“十一长假”之后出现过一次。步入新年后，开始形成此前未曾有过的“进三退二”稳健运行态势，两个月以来始终如此。在北京进入“两会时间”之际，恰逢特朗普发起第二轮关税战，剑指中加墨三国，引发美股连续暴跌，中国股市三大股指则继续稳健上行。整个大环境好转，国内基金经理层以及众机构投资人，对关税战冲击已然有了心理承受力，对“关税病毒”已有相应的免疫力。

还有，市场氛围的重新热烈，科技创新功不可没。去年底以来，国家展示了两款六代机、空警-3000预警机、电磁弹射076型两栖攻击舰等一系列高科技军事装备，民营企业开发的深度求索（DeepSeek）震动全球，成为现象级科创产品。以DeepSeek、宇树科技为代表的“杭州六小龙”大放异彩，各省市舆论纷纷要求本地政府以“无事不扰、有求必应”的精神改善营商环境，扶持民企发展。上月中旬，习主席时隔七年再次召开民营企业座谈会，称广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时，给民营经济和市场信心再添一把火，为中国人的预期注入了新的想象力。

变化往往藏在细节中，《联合早报》两会采访记者用如下描述纪录现场观察：“在欢快的迎宾曲中，中国国家主席习近平面带笑容率一众领导人步入全国人大会议主席台。这是过去10多年来中国两会开幕式上常见的一幕，但在今年两会，中国领导人的轻松可能发自内心。”很显然，处于顶流位置的信心和乐观，精准发力的政策举措，恰到好处的政策引领，正向经济基本面和社会整体面扩散、渗透，形成上下左右的互动与交融，最终汇聚成发展的澎湃动能。

今年发展困难比去年更大，但今年经济运行表现不会比去年差。

（本文作者为资深财经、国际政治评论员鲁宁，本网获独家授权刊发，转载请注明出处）

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