香港中通社1月27日电 题：1月份中国制造业PMI为49.1% 意味著什么？

香港中通社记者 李彦洲

受春节假日临近、企业员工集中返乡等因素影响，中国1月份制造业PMI回落到荣枯线之下。PMI49.1%意味著什么？是什么原因造成的，又会有什么影响？

资料图为山西晋中，工人在生产汽车。 香港中通社图片

中国国家统计局1月27日发布的数据显示，2025年1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降1个百分点，制造业景气水平有所回落。企业对后市预期较为乐观，生产经营活动预期指数为55.3%，较上月上升2个百分点，表明多数制造业企业对节后市场发展信心增强。

对此，中国中央财经大学国际经济与贸易学院副教授刘春生27日对香港中通社表示，PMI指数是一个经济景气度的先导指数。PMI如果低于50%的话，意味著经济处于景气区间以下，说明目前中国经济恢复还面临著非常大的挑战和困难。去年12月份的采购经理指数是50.1，而今年1月份是49.1，这个数据还是出乎意料的。估计后面还会有更多的财政政策、货币政策、产业政策来支持中国经济的回稳，而且需要一段时间。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群分析，中国1月份PMI指数出现回落，且回到荣枯线以下，表明经济回升态势尚不稳定。价格类指数有所回升，表明前期政策改善供求总量关系的效果有所显现；订单类指数回落，反映需求不足的企业占比超过60%，表明需求不足问题仍然突出；生产指数、采购量指数、进口指数回落，表明企业生产经营活动波动较大。

张立群表示，综合看，当前政策引导的预期向好与市场引导的需求收缩正呈激烈角力态势，要全力以赴抓紧、抓实逆周期宏观调控的各项工作，特别要尽快加强、加大政府公共产品投资对企业订单的有效带动作用，持续引导需求回暖，企业信心提升，促进企业生产经营活动持续活跃，经济增速持续回升。

从需求端来看，受季节性因素影响，当前制造业多个行业的市场需求偏弱运行，企业接单整体有所回落。1月份，制造业新订单指数为49.2%，较上月下降1.8个百分点，在连续3个月运行在50%及以上后回落至收缩区间。

中国物流信息中心专家文韬表示，企业接单回落，主要是受季节性因素影响。一方面，由于2025年春节在1月，大量消费品贸易商提前备货，订单在2024年11-12月已经大量释放，到2025年1月时有所放缓，消费品制造业新订单指数降至收缩区间，降幅超过4个百分点；另一方面，随著春节临近，加上大部分地区气温较低，室外施工活动放缓，而且春节通常也是化石能源和金属冶炼行业的淡季，因此1月基础原材料和装备设备的市场需求也有一定波动。

文韬分析，从行业来看，较为突出的是基础原材料行业和消费品制造业。受季节性因素影响，这两个行业需求有所回落，带动生产活动放缓运行。基础原材料行业生产指数较上月下降超过3个百分点，至47%左右，在连续3个月运行在50%以上后降至收缩区间；消费品制造业生产指数仍保持在略高于50%的水平，但较上月下降3个百分点。（完）