大额存单来了!六大行全部重启发行

　　【大额存单来了!六大行全部重启发行】11月2日，邮储银行重启发行部分大额存单，半年期利率最高1.05%，国有六大行均已恢复发行。不过，部分银行三年期大额存单已售罄，20万元起购的工行三年期产品发行两个月便无额度。‌‌这种“存单荒”持续了大半年，直到2026年7月1日，中国银行率先打破沉寂，推出覆盖1个月到5年全期限的2026年第一期个人大额存单，部分5年期产品年化利率最高达到1.60%，拉开了本轮大额存单重启的序幕。随后的几个月里，农业银行、建设银行、工商银行、交通银行陆续跟进，各自在手机银行和线下网点上架不同期限的大额存单产品，唯独邮储银行的大额存单栏目始终显示“等待上架”的状态，不少储户多次刷新APP都没能等到新品。直到10月29日，邮储银行悄悄在官方APP上线三款大额存单产品，20万元起售的规则没有变，其中两款6个月期产品年利率1.05%、支持转让，一款3个月期产品年利率0.85%，不支持转让。至此，持续近4个月的六大行重启进程正式收官，曾经淡出市场的中长期大额存单，终于全面回到普通储户的视野里。

　　市场的反应比银行预想的还要热烈：不少储户发现，工行9月份新发的20万元起售3年期大额存单，发行仅两个月就已经显示售罄，只有100万元起购的高门槛版本还剩余少量额度；部分股份制银行10月新发的3年期大额存单，上线不到半个月就基本卖空，线下网点的客户经理甚至主动给老客户打电话提醒额度。浙江杭州一位有着多年存单购买经验的储户，看到5年期产品上架后果断存入500万元，按照1.8%的年化利率计算，到期后可获得45万元利息，成重启节奏与当前在售利率

　　这一轮六大行的大额存单重启，走的是“先长期、后短期，先大行、再全行业”的分步节奏，没有出现过去那种一哄而上抢客户的场面。7月到9月，率先重启的五家国有大行，优先上架的是3年期、5年期的中长期大额存单，用来承接此前流失的长期资金；到了10月底邮储银行入场时，反而先从3个月、6个月的短期产品切入，补上了六大行在短期大额存单供给上的空白。

　　从当前全市场的在售利率来看，本轮重启的大额存单早已不是当年靠高息“卷市场”的状态：

　　国有六大行的大额存单利率普遍处于低位，5年期产品年化利率集中在1.55%—1.60%区间，3年期产品年利率大多在1.55%—1.7%之间，2年期产品年化利率约1.20%，6个月期产品最高年利率1.05%，3个月期产品年利率0.85%，利率水平仅略高于同期限普通定期存款；

　　股份制银行的利率略高于国有大行，恒丰银行、兴业银行等股份行的3年期大额存单年利率可达1.75%，民生银行5年期普通款大额存单年利率为1.75%，部分区域性中小银行给出的利率更高，柳州银行5年期大额存单年利率达到1.90%，3年期产品年利率1.85%；

　　多家外资行也加入了本轮发行阵营，永丰银行3年期20万元起存的大额存单年利率达到1.92%，东亚银行3年期产品年利率1.90%，比国有大行同期限产品高出近40个基点。

　　不少老储户对比过往利率后感慨，自己前几年存过4%、3%利率的大额存单，现在面对普遍低于2%的利率，一时很难提起存款意愿，但依然有大量用户选择出手，核心吸引力早已不是单纯的利率，而是大额存单自带的“可转让”机制带来的流动性价值——既可以长期持有锁定稳定收益，急用钱时又能通过转让快速变现，不用像普通定期存款那样提前支取就只能按活期计息。

　　银行集体把大额存单摆回货架，本质上不是为了“让利储户”，而是在净息差持续承压的背景下，接住即将集中到期的存量高息存款。2026年二季度商业银行净息差仅为1.41%，已经处于历史低位，过去几年发行的大量高息存款在今年迎来集中到期，天量资金面临重新配置的选择，银行最核心的诉求，就是在控制负债成本的前提下，把这些资金留在体系内。

　　此前很长一段时间，银行的经营策略是压降负债成本，主动收紧中长期存款产品的供给，避免高息负债进一步挤压息差空间；但随着存量高息存款集中到期，银行的策略已经从“降成本”转向“稳久期”——通过重启大额存单，提前锁定一批低成本的长期资金，拉长自身的负债久期，对冲未来利率中枢进一步下行的再定价风险，为后续的息差管理预留足够空间。

　　从市场资金面来看，2026年前三季度人民币存款增加20.76万亿元，其中住户存款增加9.39万亿元，银行体系整体并不存在普遍性的存款短缺，但随着居民资金在存款、理财、资本市场之间重新配置，部分银行依然面临结构性的资金留存压力。今年下半年以来股市持续波动，黄金等贵金属市场也出现明显回调，不少之前偏好高风险资产的投资者，重新转向保本保息的低风险产品，大额存单刚好承接了这部分从权益市场流出的避险资金，帮银行稳住了核心的存款基本盘。

　　针对本轮大额存单重启的热潮，多位银行业研究领域的专家给出了明确的判断，一致认为这并不意味着存款利率上行周期的开启。复旦发展研究院助理研究员石烁指出，本轮中长期大额存单返场，核心驱动力来自银行优化负债结构的需求，同时也匹配了居民资金避险的现实选择，后续大额存单的发行会更加常态化、差异化，银行会根据自身的负债稳定性、客户需求和资产收益情况，灵活调整发行的期限、额度和对应利率，不会再出现过去那种全行业统一抢储户的局面。

　　广发证券银行首席分析师倪军也提到，当前银行对负债端的关注，已经从此前的单纯压降成本，全面转向稳定负债久期，重启长期限大额存单，本质上是银行提前锁定低成本长期资金的手段，用来对冲后续利率下行的风险。博通咨询首席分析师王蓬博进一步补充，未来很长一段时间内，银行净息差承压的状态仍将持续，大额存单的整体定价会保持低位平稳运行，利率溢价会继续收窄，甚至部分场景下利率倒挂的现象会变得常态化；供给层面也会出现明显分化，中小银行会根据自身揽储需求，阶段性分批投放中长期存单补充负债，国有大行的供给则会更克制，发行节奏也会更平稳。

　　这一轮六大行全面重启大额存单，背后藏着几个值得普通储户读懂的市场信号：

　　第一，从发行规模数据来看，2021年到2025年，全金融机构发行的大额存单金额分别为11.3万亿元、12.7万亿元、14.2万亿元、19.9万亿元、30.1万亿元，规模持续快速扩张，说明大额存单在银行存款体系里的占比正在不断提升，已经成为银行负债管理的核心工具之一；

　　第二，居民的资产配置习惯正在发生不可逆的转变，经历了权益市场波动、理财净值化波动之后，越来越多的普通投资者开始把“保本保息、兼顾流动性”放在资产选择的第一位，而不是一味追求高收益，这种低风险偏好的延续，会让大额存单在很长一段时间里都拥有稳定的市场需求；

　　第三，银行的资产负债管理已经进入了新的平衡阶段，不再单纯靠“高息揽储”或者“断供长期产品”走极端路线，而是通过差异化的大额存单产品，在控制负债成本、稳定长期资金、满足居民避险需求三者之间找到平衡点。

　　对普通储户来说，这一轮大额存单全面回归，也意味着不用再像前几年那样熬夜抢额度、托关系找额度，接下来市场供给会越来越充足，大家可以根据自己的资金使用周期，从容选择匹配的产品，不用再为了锁长期收益盲目把资金投入自己不熟悉的高风险领域。

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