A股迎利好!金融监管部门将开座谈会

　　【A股迎利好!金融监管部门将开座谈会】11月2日上午9时左右，中国人民银行、中国证监会将召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。同日，央行、金融监管总局、证监会还将召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。这一次，监管层不是"喊口号"，而是真金白银地坐到了谈判桌前。10月以来，沪指失守3600点，截至10月30日收报3599.02点；深证成指累计下跌15.94%，创业板指和科创综指均暴跌超20%。10月30日，创业板指、科创50分别报收年内新低，7月以来累计跌幅均超40%。市场仿佛一艘在风浪中摇摆的船，投资者信心几近冰点。面对持续下行的市场，监管层的"组合拳"打得密集而有力。10月10日，证监会主席吴清主持召开资本市场和金融形势专家座谈会；10月19日，吴清在2026金融街论坛年会上明确表态"坚持稳字当头，全力维护资本市场安全稳定"；10月23日，首批18只主动ETF获批注册开售，募集金额达180亿元；10月30日，证监会党委传达贯彻党的二十届五中全会精神。而这一次，11月2日的两场会议，则是从"表态"升级到"落地"的关键一步。

　　两场会议，分别对接谁？——

　　‌第一场：央行+证监会，对接券商、基金等机构。‌ 据业内消息，中国人民银行、中国证监会将召集部分证券公司、基金公司举行会议，核心议题是研究推动支持资本市场工具的使用。这意味着，互换便利（SFISF）这一"央行借钱给机构炒股"的创新工具将再度被激活，机构的子弹将更加充足。

　　‌第二场：央行+金融监管总局+证监会，对接各大商业银行。‌ 三大金融监管部门联手召集银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。这直接关系到上市公司和大股东"借钱回购自家股票"的通道是否会进一步放宽、降息、延期。

　　一场管"谁来买"，一场管"谁来贷"，两条线拧成一股绳，直指市场流动性的核心命脉。

　　此时开会为哪般？四重深意不容忽视——其一，止损维稳迫在眉睫。‌ 10月A股的跌幅已非正常波动，创业板指累计下跌超20%、科创综指跌超20%，情绪面与资金面形成负反馈。若不及时干预，恐引发更大范围的恐慌性抛售。其二，三季报"验身"已毕，基本面并未崩盘。‌ 截至10月30日，4907家公司发布三季报，合计营收42.30万亿元，同比增长8.12%；归母净利润2.93万亿元，同比增长12.38%。超七成公司盈利，电子、有色、化工等行业增速亮眼。长鑫科技前三季度营收2690亿元，同比暴增738.51%；寒武纪单季净利润创历史新高，同比增长超80%。基本面扎实，下跌更多是情绪错杀。

　　‌其三，外围"黑天鹅"叠加，内需稳定器必须启动。‌ 美联储10月虽未加息但鹰派表态未改、美股纳斯达克跌近3%、费城半导体跌超7%、英特尔重挫29%——外部冲击如暴风骤雨。此时，中国资产必须靠自身政策工具筑起"防波堤"。

　　‌其四，为"十五五"开局营造良好资本市场环境。‌ 党的二十届五中全会精神强调"稳中向新向好"，资本市场作为资源配置核心枢纽，其稳定运行关乎全局。

　　当前支持资本市场的两大货币政策工具，堪称"王炸级"储备：证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）‌：首期5000亿元，支持机构以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产质押，从央行换入高等级流动性资产。央行行长潘功胜曾放话："做得好，第一期5000亿还可以再来5000亿，甚至第三个5000亿！"股票回购增持再贷款‌：首期3000亿元，年利率1.75%，期限1年（后延长至3年），自有资金出资比例从30%降至10%。2025年5月，两项工具额度合并至8000亿元。

　　截至目前，今年前10月已有300余家公司披露"增持回购贷"相关公告，累计规模达781亿元。海尔智家专项贷款50亿元、京东方A两笔合计59亿元——大公司已在用真金白银表态。

　　‌而增量空间更值得期待。‌ 业内普遍预期，此次会议或将进一步扩大额度、降低利率、延长期限、放宽适用主体，甚至探索"平准基金"等新工具。证监会此前已明确提出"丰富稳市政策工具，做好增量政策储备"，这次会议正是落地的关键节点。

　　‌南开大学金融发展研究院院长田利辉‌指出："这一工具为市场提供增量流动性，降低上市公司资金成本，激励回购增持，对股价形成支撑，更体现了监管层对资本市场稳定运行的坚定支持态度。"

　　‌银河基金研究部副总监蒋宇翔‌用数据说话："沪深300市盈率12.9倍，与十年均值持平；创业板动态市盈率26.9倍，位于十年4.5%分位——这是历史极端低位！股权风险溢价升至6.1%，处于均值向上一倍标准差，权益资产相对债券的吸引力正处历史高位。"华泰柏瑞基金经理杨景涵‌则冷静分析："当前承压是阶段性流动性约束叠加所致，并非经济基本面发生实质性变化。前三季度GDP增速回升至5%以上，物价稳固抬升，新质生产力动能强劲。"

　　网友们的反应更是五味杂陈。有投资者调侃："终于等到开会了，上次开会跌了，这次开会能涨吗？"也有人信心回升："8000亿工具不是摆设，监管层这次是动真格了！""抄底的信号？不，是国家队要动手了！"更有段子手写道："11月2日，周一，央行开会——这是要给A股过生日吗？"

　　市场从来不缺利空，缺的是在利空面前敢于亮剑的决心。当沪指在3600点下方徘徊、估值被压缩到历史极值、三季报交出稳健答卷之时，监管层选择在这个节点"双会齐开"，释放的信号不言而喻——‌工具箱已经打开，子弹已经上膛，稳市不是选择题，而是必答题。‌

　　11月2日的这两场会议，究竟会带来怎样的增量政策？8000亿额度是否会再度扩容？让我们拭目以待。但有一点可以确定：在这场信心保卫战中，中国资本市场的"底牌"，远比悲观者想象的要厚得多。

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