央行:再贷款利率由1.25%降至1%

　　【央行:再贷款利率由1.25%降至1%】11月2日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会召开支持资本市场两项工具座谈会。会议释放了一个震耳欲聋的信号：‌股票回购增持再贷款政策，由阶段性安排正式转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%骤降至1%！‌不是试探，不是暗示，而是一锤定音。央行副行长邹澜、金融监管总局副局长丛林、中国证监会副主席刘浩凌三位副部级官员同时出席讲话，足见这一决策分量之重。中国人民银行进一步明确：金融机构须在再贷款利率基础上合理加点，增加贷款投放，同时适时开展互换便利操作，增加参与机构数量，降低互换费率。这意味着什么？意味着这笔"国家级"资金不再是"打一枪换一个地方"，而是扎根市场的长效机制。截至2026年10月底，这两项工具运行已满两年有余。证券、基金、保险公司互换便利已开展两批次操作，28家机构参与，合计金额达‌1050亿元‌，充分发挥了行业机构的专业投资能力和带动效应。而更为壮观的是股票回购增持贷款——‌全市场已有902家上市公司披露1110单回购增持贷款公告‌，加上中国国新、中国诚通两家国有资本运营公司申请的增持贷款，目前申请贷款额度上限已累计约‌4400亿元‌，累计发放量超‌2800亿元‌。

　　回顾这两年的数据曲线，增长势头令人瞩目。2024年10月政策落地时首批案例涉及中国石化、招商港口等，中国石化即获中国银行16亿元授信。2025年5月政策优化后，自有资金比例从30%降至10%，贷款期限延长至3年，总额度更是从3000亿提升至8000亿元。到2025年10月21日，共有754家上市公司或重要股东获得贷款，披露贷款金额上限累计达1524.84亿元，叠加两家国有资本运营公司1800亿元计划，总规模高达3324.84亿元，其中民营企业累计获得379.83亿元专项贷款。

　　这不是纸面数字，这是真金白银涌入市场的洪流。

　　为什么是现在？为什么是1%？时机从不偶然。

　　第一，外部环境压力犹存。‌ 全球经济不确定性加剧，国际资本市场波动频繁，A股需要一道坚实的"防波堤"。2024年以来，我国经济面临一定下行压力，叠加国际形势的不确定性，央行通过结构性工具精准"输液"，既不搞"大水漫灌"，又确保市场获得充足流动性。

　　‌第二，A股回购规模仍有巨大空间。‌ 2024年至今，沪深两市累计披露回购计划金额和实际实施金额均较2021-2023年增长50%，今年前10个月更是有645家公司披露700单2377亿元回购计划，回购注销金额1150亿元，占比近50%。但与美股回购金额占归母净利润超60%相比，A股2023年仅占1.74%，差距既是短板，更是潜力。

　　‌第三，政策从"救急"走向"建制"。‌ 2025年第二季度央行货币政策委员会例会已提出"探索常态化制度安排"，2026年1月原行长戴相龙更明确表示已将该政策列为制度性安排。此次将利率从1.75%一路降至1%（经历2024年10月的1.75%、2025年5月的1.5%、2026年1月的1.25%三级跳），折射出监管层"持续引导融资成本下行"的坚定决心。

　　正如中国人民银行副行长邹澜在2026年1月国新办发布会上所言："今年降准降息还有一定空间。下调各项再贷款利率有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造空间。"上海金融与发展实验室副主任董希淼也指出："结构性'降息'有利于强化对商业银行的政策激励作用，更传递出明确的政策信号，吸引更多社会资本进入相关行业和产业。"

　　这一政策绝非简单的"降息"二字可以概括，其意义至少有三重：

　　‌其一，稳定市场"定海神针"。‌ 4400亿贷款额度、902家公司参与，形成了强大的市场内在稳定机制。上市公司回购注销直接减少流通股本、提升每股收益，增持则传递管理层对公司价值的坚定信心，两者合力，为市场筑起一道"护城河"。

　　‌其二，引导市值管理"正轨"。‌ 政策引导上市公司从"炒概念"转向"做实业、稳股价、重回报"，推动A股从融资市向投资市转型。证监会明确表示，将引导推出更多权重指数公司、龙头科技股等标志性案例，督促已披露计划的公司加快实施。

　　‌其三，激活经济"毛细血管"。‌ 民营企业累计获贷379.83亿元，说明政策红利并非国企独享，而是雨露均沾。企业以更低利率获取资金、优化资本结构，进而稳定就业、提振消费，形成从资本市场到实体经济的良性循环。

　　消息一出，社交平台瞬间沸腾。"终于等到了！1%的再贷款利率，银行加点后企业实际融资成本不到2%，这是真金白银的利好！"一位财经博主激动表示。"902家公司参与，4400亿额度，说明这不是画饼，是实打实的'国家队'进场。"另一位投资者评论道。但也有理性声音："政策是好政策，但A股要真正走牛，还得靠基本面。工具只是催化剂，不是万能药。"更有老股民感慨："从2024年10月到现在，两年了，这政策终于从'临时措施'变成了'长期制度'，这才是最大的利好——说明国家是认真的。"

　　1%，一个看似微小的数字，却承载着万亿级资本市场的期待。当制度性安排取代阶段性措施，当4400亿额度持续释放，当902家公司纷纷行动——这不仅是一次利率调整，更是一场关于信心、关于制度、关于未来的宣言。资本市场的春天，或许正从这1%开始。

　　以上就是【央行:再贷款利率由1.25%降至1%】有关内容，更多资讯请关注深港在线。