香港新闻网5月30日电（记者 一林）香港老牌黄金品牌周大福早前高调宣布，今（30日）发售由香港明星陈冠希创立的CLOT x周大福联名系列产品。在金价持续飙升的环境下，以周大福为首的传统金店业绩全面下滑，相比后起之秀老铺黄金的崛起，周大福此举被业界视为与潮牌联名，是在玉石赛道打出高端产品，试图赚取“中产潮男”们红利的突围之举。

周大福v老铺黄金：高端商圈的冰火两重天

黄金行业多年来是红海市场‌。由于产品同质化严重，黄金行业的竞争格局也显示出明显的内卷现象。自2024年以来，由于金价快速上涨以及宏观环境影响，抑制了黄金珠宝的消费需求，这也给以黄金饰品作为营收“大头”的传统金饰品牌，带来成本压力、存货风险等诸多挑这一幕也许令周大福刻骨难忘：战，生意艰难。

周大福寻求突围。（记者 曹文毓摄）

以香港周大福为首的传统金店持续“遇冷”，公司业绩受到负面影响。财报显示，2024年公司总市值已蒸发超460亿港元，截至2024年9月30日止6个月，周大福的营业额同比下滑20%至394亿元，股东应占溢利则减少44%；而在2024/2025财年第四季度（截至2025年3月31日），该集团零售值、同店销售等多项核心数据全面下滑。其中，该集团在中国内地零售值同比减少10.4%；同店销售和销量分别下滑13.2%和25.2%。

为了降本增效，周大福陆续关闭门店。据财报，从2024年3月31日～2025年3月31日，周大福珠宝品牌在中国内地的门店从7170家减少至6274家，净减少近900家。

然而，同一行业却出现冰火两重天的景象。2025年3月北京SKP商场内，老铺黄金门店排起长队，顾客需要等待40分钟才能进店选购，而不远处周大福柜台前门可罗雀。这强烈的对比，揭开了中国黄金消费市场的一场巨变——一家成立仅16年的品牌，凭借年赚14亿、股价翻10倍的战绩，正让传统黄金巨头们黯然失色，也揭开了黄金消费市场结构性转型的序幕。

文化溢价：老铺黄金的“奢侈品化”

根据伦敦金银市场协会数据，5月28日现货黄金价格盘中已冲破3300美元/盎司，较2020年低点累计上涨逾70%。但黄金饰品市场并未因此繁荣——中国黄金协会数据显示，2024年全国黄金首饰消费量同比下降24.69%。在此背景下，老铺黄金与周大福截然不同的战略选择，折射出行业分化加剧的生存法则。

“文化溢价”是老铺黄金成功的品牌塑造。其创始人徐高明敏锐捕捉到消费升级中的文化觉醒，强调传承“中国宫廷古法制金工艺”，以“经典、精致、传世”来定格产品的差异化。他率先将黄金从物理属性升维至文化属性：每件产品都是明清宫廷技艺的当代转译，花丝镶嵌、錾刻工艺等非遗技艺不再是博物馆的标本，而是可佩戴的文明图腾。这种文化赋能使产品溢价突破材料成本限制，创造出“黄金界爱马仕”的品牌势能。

买单的主力不再是传统认知中的“中国大妈”，而是30岁左右的年轻人。这种转变背后，是老铺黄金精准踩中了当代年轻人的三大痛点：审美升级、理财焦虑、情绪价值。

因此，当多数品牌因金价暴涨陷入“越涨越难卖”困境时，老铺黄金2024年营收同比激增166%至98亿元，净利润飙升254%至14.7亿元。关键在于其客户构成——招股书显示，60%消费者为资产超千万的高净值人群，购买决策受金价波动影响较小。

逆势操盘：周大福的困局突围

老铺黄金的崛起，本质是一场“文化赋能传统行业”的胜利，当老铺黄金用文化叙事吸引追求身份标签的客户，传统品牌仍在服务于注重保值功能的普适客群，却落了下风。这种现象是否会持续？

东吴证券数据显示，老铺黄金2024年毛利率达35.8%，较周大福（22.1%）、周生生（18.7%）等传统品牌高出逾10个百分点。

然而，传统名店也迅速出击，周大福、老凤祥等品牌凭借7000多家门店的渠道优势，正在加速抢占古法黄金市场。2024年老铺黄金的市占率已从巅峰期的14%跌至2%，而周大福同类产品市占率接近20%。

此次周大福押注Z世代潮男与玉石市场的结合，被视为对老铺黄金战略的模仿升级。或许周大福是希望引入潮流元素，以吸引年轻客群对传统黄金饰品的需求。

据了解，今日首先在内地上市的“CLOT x周大福联名系列”，产品包括多个款式的项链、手链等，并在设计上结合了玉石串珠、金镶钻、古巴链等元素， 6 月下旬将登陆中国香港以及中国台湾地区。CLOT是由香港明星陈冠希创办于2003年的潮流服装品牌，产品受众以追求潮流的人群为主。在 CLOT 的创意加持下，此次发布的产品从传统文化、国潮时尚、元素演绎等不同维度注入强烈的街头态度与视觉张力。此次双方联名产品定价不低，其中，一款陈冠希同款金镶钻版本“玉牌”售价超10万元。可供对比的是，去年至今备受追捧的老铺黄金淘宝官方店在售最高价产品售价为97893元。

近年来，中国国内玉石市场规模逐渐扩大，消费热度亦持续升温。从此次周大福联名的产品中，翡翠、玛瑙等玉石也成为高频提及的珠宝。周大福亦留意到了这一市场趋势，在大部分金店生意下滑的情况下，试水推出玉石联名产品或是一次积极的尝试。

然而，从玉石属性来看，其与黄金相比溢价空间有限。玉石业务或可分散企业经营风险，但虚高的价格消费者是否会买账，且潮流市场充满变化，周大福靠玉石产品吸引“中产潮男”的路径是否可行，仍待市场的考察。