新一份《财政预算案》将于2月26日公布，随著公众咨询阶段对各类问题讨论愈深，令人感受到这是历年来最难写的一份财政预算案。回归至今，香港曾在1998/1999年，以及2000至2004年期间出现财政赤字，这波“财赤”已持续多年，引致社会广泛关注和讨论。

香港中通社资料图片

行政长官李家超此前表示，化解财政赤字，将从开源和节流两个方面施策。财政司司长陈茂波日前表态，“灭赤”的重点在节流，并称社福、医疗、教育尚有改善空间。

笔者曾于1月 2 日在本栏目刊发《财案咨询焦点多，恰如“空中走钢丝”》一文，用“走钢丝”形容其难度，这是就操作层面而言的；若从大的经济环境看，制定并落实好这份财政预算案实则是“逆水行舟”，越是艰难，越要坚定信心，以“光明论”谋篇布局。

既有“周期性”，又有“结构性”

欲 “灭财赤”，先要弄清楚“财赤”的性质，是“结构性赤字”，还是“周期性赤字”？

不妨看看香港卖地收入数据的变化：2017年，卖地收入高达1636亿元，占当年财政收入的26.7%；当年财政盈余1300亿元；2023/2024年，卖地收入降到196亿元，财政赤字1002亿元。由此可见，卖地收入锐减是财政赤字的主要原因。

卖地收入升降与经济波动“同频共振”。1998/1999年财年，以及2000至2004年期间，香港出现连续多年的“财赤”，后来在经济形势好转后都成功化解。可以预计，这一次“财赤”在经济好转后，如果每年卖地收入恢复到1000亿元以上，问题也会迎刃而解。从这个角度看，本港的“财赤”受经济周期影响，属于“周期性财赤”。

但从另一个角度看，本港财政过度依赖卖地收入及房地产印花税，又有“结构性财赤”的特点。若不改善产业结构，促使财政收入多元化，今后将长期处于两难境地：一方面，财政依赖卖地收入及房地产印花税；另一方面，又期望降低房价，提升国际竞争力，并化解“住房难”。二者相互掣肘，矛盾难以调和。

基于以上两点，香港近期属于“周期性财赤”，长期属于“结构性财赤”。看清问题的本质，才能找到解决问题的“金钥匙”。

精打细算，过几年“紧日子”

香港经济最近一个下行周期始于2019年第三季，主因是“修例风波”的影响；其后遭遇三年疫情，经济持续走下坡路；直到2023年才恢复增长，但增速不及预期。这一轮经济下行不仅时间长，而且恢复缓慢。如果把香港疫后经济状况放在全球看，香港经济增速低于内地，也低于美国，高于法、德、英、日、韩等经济体，算是中等偏上水平。

在外围环境不利的大背景下，香港要短期实现较快增长，不太现实。所以，最近三五年要“过紧日子”。基于此，近期策略应是“精打细算”，可从以下几个方面挖掘潜力。

其一，大型开发建设。比如，交椅湾填海的政府开支巨大，且短期回报较小，能够用市场办法吸引投资的，尽量用市场办法，减少政府开支；其他大型工程项目，按照“轻重缓急”的原则，进行科学合理安排，最近三年先实施投资较小的项目，减轻政府开支压力。

其二，社会福利。比如，有人建议取消长者乘车每程2元优惠计划，这个建议值得考虑。如果“一刀切”取消，负面影响太大，但针对60—64岁人士的“2元优惠”进行局部调整，还是有必要的。香港人均寿命增加，参照许多发达经济体，居民的退休年龄为65岁，香港的“长者”标准定在哪个标准才合乎实际，值得见仁见智。因此，调整60—64岁群体的“2元优惠”是可以广纳民智的。

其三，“能者多付”。有人建议在原有利得税二级税制下加设第三级，对企业应评税利润超过1亿元的部分征收17.5%的税率；也有人建议政府研究把现时的薪俸税及个人入息课税两级制标准税率改为三级制。在“过紧日子”的背景下，这些建议值得考虑，可以适当增加财政收入。

其四，教育领域。陈茂波在谈及“节流”时举例说，本港大学有一定财政储备，未来要善用储备并开拓收入，让政府有“2至3年时间”巩固财政。由此看来，财爷对家底摸得很清楚，大学应体谅政府难处，善用财政储备，共度难关。

除了以上四个方面之外，相信还有多处潜力可挖，精打细算，积少成多，可解一时之困。以上措施都可作为短期行为，待财政收入好转后，可恢复原来的政策。

调整结构，优化财源

化解“周期性财赤”，要有务实举措；化解“结构性财赤”，则需要调整产业结构，优化财源。

香港财政过度依赖卖地及房地产印花税收入，这种“命悬一线”的格局到了应该改变的时候了，香港可紧盯这个转折点，在以下三个方面持续用力，决不动摇。

一是加大创新科技投入。香港在河套、前海的创科项目仅是“小试牛刀”，“香港研发+湾区智造”的潜力远远没有释放出来。香港应把创科发展作为调整产业结构的重头戏，以“十年磨一剑”的毅力，培育新动能。

二是加大“三抢”力度。特区政府“抢人才”“抢企业”“抢资金”的施策方向正确，效果也不错，尽管要“过紧日子”，但在这三个方面不能松劲。人才和资金是稀缺资源，重点企业则是人才、资金、科技创新的载体，抓住这三项，就抓住了关键。

三是加大传统产业升级。行政长官李家超在施政报告中提及诸多推进产业转型升级的措施 ，在金融方面，建立国际黄金交易市场；在航运方面，发展高增值海运和专业业务；在贸易方面，构建高增值供应链服务中心并促进烈酒贸易。把这些传统优势做大，未来可为财政提供强大支撑。

十三届全国政协副主席、中央港澳办主任、国务院港澳办主任夏宝龙在会见香港特区政府官员时多次指出，要锐意进取，以改革实现更好发展。

夏主任的话针对性很强，化解“财赤”，正是需要以改革思维来谋划，“过紧日子”需要出台改革措施，优化财源也需要改革措施。做好财政预算案，既要看到“逆水行舟”的不易，又要看到光明前景，闯过险滩天地宽。

唱响中国香港经济“光明论”，最重要的是用事实说话。制定好新一份财政预算案，是对“香港玩完论”“香港衰落论”的最好回击。坚定信心，精心谋划，未来可期！

（本文作者为全国政协港澳台侨委员会副主任，香港新时代发展智库主席，暨南大学“一国两制”与基本法研究院副院长、客座教授）