金价银价大涨

　　【金价银价大涨】正月初五“迎财神”这天，国际金银市场也送来了一份“大礼”。2月20日至21日，国际贵金属价格大幅走高。现货黄金价格重新站上5100美元/盎司关口，白银价格涨幅更是超过8%，创下近期新高。国内金饰价格也应声上涨，部分品牌足金价格已逼近1600元/克。截至2月21日收盘，现货黄金涨2.15%，报5104.90美元/盎司，本周累计上涨1.27%；COMEX黄金期货涨2.51%，报5122.80美元/盎司，本周累涨1.52%。白银表现更为亮眼。现货白银涨7.81%，报84.6396美元/盎司，本周累涨9.31%；COMEX白银期货涨8.61%，报84.970美元/盎司，本周累涨8.34%。这是自2月4日以来的最高价格。

　　国内市场方面，2月21日几大品牌金饰价格明显上涨，大多在1550元/克以上，相比前一天每克涨幅在50元左右。其中，中国黄金足金饰品价格达到1588元/克，逼近1600元大关；周生生1550元/克，周大福1545元/克。

　　中国商业经济学会副会长、华德榜创始人宋向清分析，本轮金银走强核心是三重因素共振：

　　一是地缘冲突加剧推升避险情绪。据美国媒体报道，美军正在中东部署大量兵力，包括两艘航空母舰、战斗机和加油机。美国总统特朗普表示，伊朗最多只有10到15天的时间就其核计划达成协议。紧张局势促使资金主动拥抱黄金白银这类避险资产。

　　二是美国经济数据偏弱，降息预期再次升温。美国商务部公布的数据显示，美国2025年第四季度GDP初值增长1.4%，远低于市场预期的2.8%。通胀压力反弹叠加经济增长放缓，引发市场对美国经济陷入滞胀的担忧，黄金的“抗通胀”属性受到投资者青睐。美元走弱直接利好以美元计价的贵金属。

　　三是全球央行持续购金、实物需求旺盛，共同支撑价格上行。

　　2月20日，美国最高法院以6比3的结果作出裁决，认定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大规模关税措施缺乏明确的国会授权，属于违法行为。虽然这一裁决消除了市场上一大不确定性因素，但分析人士指出，该裁决可能迫使联邦政府进一步举债，引发投资者对美债信用的担忧，进而增持黄金以对冲风险。

　　特朗普当天迅速作出回应，宣布将签署一项命令，依据《1974年贸易法》第122条，在现有关税基础上，对全球输美商品额外加征10%的关税，为期150天。这一新关税预计将在“约三天内”开始生效。

　　对于普通投资者，宋向清提醒，黄金投资以保值配置为主，不要盲目追高、不加杠杆，优先选黄金ETF或投资金条，建议分批布局、长期持有。

　　他预计，短期来看，金银仍将维持强势震荡，地缘和政策预期会带来波段机会。2026年整体趋势大概率是高位震荡、中枢上移，不会单边暴涨，但在降息周期、央行购金、地缘不确定性支撑下，长期向上格局不变，白银弹性会高于黄金。

　　技术层面看，4月黄金期货多头下一个上涨目标是突破5144.5美元强劲阻力价位，空头目标则是跌破4670美元技术支撑。3月白银期货多头目标为突破90美元强劲技术阻力，空头目标为跌破63.9美元支撑。