沪深两市成交额突破2万亿元

　　【沪深两市成交额突破2万亿元】迈入2026年的中国A股市场，以惊人的气势展开了一轮令人侧目的“开门红”行情。这场行情的关键注脚，是一个创造了历史的数字——3.6万亿元！2026年1月12日，沪深两市成交额达到3.64万亿元，一举刷新了A股单日成交额的历史最高纪录。这不仅是一个简单的数字突破，更是一次市场情绪的极致宣泄。要知道，仅在当天上午半个交易日，成交金额就已突破2万亿元大关，而市场在短短20分钟内成交额即破万亿，这已成为连续第156个交易日成交额站在万亿关口之上。市场的交投热度，可见一斑。

　　伴随天量成交的，是指数层面同样耀眼的纪录。上证指数在1月12日收出1.09%的涨幅，实现了史无前例的“十七连阳”。深证成指和创业板指也双双上行超过1.5%。然而，细心的投资者或许会发现，相对于3.6万亿的“天量”成交，指数的涨幅显得并不夸张。这种“量价背离”的现象，如同一面多棱镜，折射出当前市场极其复杂的内部结构。成交额创下历史新高，但指数并未出现对应级别的暴涨，这清晰地表明市场已进入 “高位换手”阶段。此时的矛盾，是增量资金与获利盘之间激烈的博弈——有人“怕错过”而兴奋入场，也有人“怕被套”而选择兑现。

　　那么，究竟是哪股力量在驱动这场史诗级的交易呢？分析指出，资金来源呈现多元化特征。其中，场内杠杆资金（如两融余额，当前约2.6万亿元）仍有潜力；居民存款“搬家” 的趋势，在长期低利率环境下为市场提供了充裕的流动性；政策鼓励下的长线机构资金也在持续加大对权益资产的配置。更关键的是，本轮行情的驱动力正发生质变。市场资金高度聚焦于“新质生产力”主线，围绕 AI应用与商业航天 两大核心叙事展开，呈现出清晰的逻辑轮动。例如，AI应用的爆发源于马斯克宣布开源算法后催生的新风口，而商业航天则受我国申请超20万颗卫星频轨资源的长期利好刺激。这表明，成交的巨量并非无源之水，而是有坚实的产业趋势和基本面预期作为支撑。

　　历史经验告诉我们，与“天量”相伴的往往是市场情绪的顶点与重大转折的警示。尽管当前市场情绪高涨，但多个背离信号正悄然浮现，为亢奋的行情注入了一丝冷静的思考。例如，市场成交急剧放大，理论上最受益的券商板块却表现疲软，出现了“成交量与券商股背离”的现象。与此同时，国债期货上涨时，传统的高股息红利板块并未跟涨，显示了避险与收益偏好的复杂变化。这些复杂的背离信号，揭示了不同资金对于后市判断的明显分歧。

　　面对如此火热的成交，后市将如何演绎？机构普遍认为，在当前“内有政策托底、外有资金流入”的双重逻辑下，系统性风险不大，但结构性调整的压力不容忽视。随着市场进入1月中下旬的业绩预告密集披露期，基本面验证的关注度将显著提升。市场的核心焦点，可能在于“高低切换”——资金从短期涨幅过大的高位题材股，流向具备业绩支撑或尚处低位的价值板块。实际上，在1月12日晚间，已有多只热门概念股发布公告提示风险，为市场热度进行了初步降温。

　　对于普通投资者而言，在如此纷繁复杂的市场环境中，保持一份清醒至关重要。当前市场已形成“成交释放—指数上涨”的正向循环，行情有望延续。但盲目追高、追逐纯粹题材炒作的风险正在急剧放大。策略上，应坚持攻守兼备的“哑铃型”配置，一方面紧扣AI、商业航天等成长主线中具备实际业务和业绩确定性的标的，另一方面也可关注低估值、高股息等防御性板块，以平衡组合风险。更重要的是，在市场情绪达到沸点之际，投资者需对可能的短期剧烈波动做好心理准备。

　　3.6万亿元的历史天量，无疑是中国资本市场一个激动人心的里程碑。它记录了投资者空前的参与热情，也承载着对经济转型与产业未来的无限憧憬。然而，正如硬币有两面，极致的亢奋也总是伴随着大幅波动的暗流。在万亿成交成为常态的今天，市场的复杂性在增加，但真正的机会往往蕴藏在狂热与冷静的分界线上。理解资金流动的逻辑，远比单纯追逐指数的涨跌更为重要。水大鱼大，但只有看清暗流方向的人，才能找到鱼群的踪迹。