美联储降息 黄金升破3700美元

　　【美联储降息 黄金升破3700美元】当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。同时，美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。消息公布后，现货黄金快速拉升，再次升破3700美元/盎司。美股短线拉升，标普500房地产板块、金融板块上涨明显；中国资产持续走强，金龙指数涨超2%。近期金融市场掀起剧烈波动浪潮，美元指数上演了令人瞩目的直线跳水行情，一路跌至2022年2月以来的最低水平，这一走势让市场各方高度关注。与此同时，人民币汇率市场也传来重要消息，离岸人民币兑美元汇率强势攀升，成功升破7.09关键关口，最高报7.0845，这是自去年11月以来首次出现的情况。在当前复杂多变的金融形势下，许多投资者密切关注着美联储的货币政策走向。目前，不少投资者正基于对市场形势的判断，押注美联储在本周的议息会议上有较大可能宣布降息，并且他们还在认真评估未来数月美联储进一步实施货币政策宽松的可能性，试图从中捕捉投资机会。从各类金融产品的行情波动来看，黄金市场的表现同样吸睛。眼下距离现货黄金价格上一次突破以100美元为单位的整数大关，仅仅过去了一周半的时间。当下黄金多头处历史高位区间，面临诸多不确定，但金价上行坚定未缓。回顾历史，1990年以来美联储六轮降息周期中，黄金在降息后10个交易日胜率达83%。这一数据也从侧面反映出黄金在降息周期中的强劲表现和市场对黄金的青睐。不过白雪警示，需警惕降息落地后的获利回吐。除货币政策因素外，地缘政治风险升温也为黄金和白银提供了额外支撑。

　　原油市场则更多受供需关系主导。若全球经济放缓压制需求，油价可能维持区间震荡。

　　白雪预计，美元走弱和全球流动性改善会推动资本从美国转向收益率更高的新兴市场，尤其是亚洲股市和主权债。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙预计，我国央行降息空间不大但仍有一定宽松空间。如果继续采取货币宽松、保持极低利率，可能对A股市场形成提振，并推动市场出现第二波上攻行情。美联储降息可能成为市场转折点，助力A股“金九银十”行情到来。

　　2025年9月17日，美联储终于按下降息按钮——将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这是2025年首次降息，也是继2024年三次降息后的又一次关键调整。然而，这次看似常规的货币政策操作，背后却是一场关于​​"稳就业"与"抗通胀"的激烈博弈​​，甚至夹杂着白宫与美联储的微妙角力。

　　近期，美联储降息成为全球瞩目的焦点，这一决策背后是多重因素交织的结果，对美国国内经济以及全球市场都将产生深远影响。美联储主席鲍威尔在会后坦言：“劳动力需求放缓，就业增长步伐低于维持失业率稳定所需的水平。”数据直观地揭示了就业市场的严峻形势。8月非农就业仅增2.2万人，远低于预期的16万人，创下2021年以来最低纪录；当周初请失业金人数飙升至26.3万，失业率攀升至4.3%，达到近四年高点；美国劳工部更是公布，过去一年实际就业岗位比最初统计少了91.1万个，这是2000年以来最大幅度的下修。简单来说，美国经济这台“发动机”的“转速”（经济增长）开始不稳，而“油箱”（就业市场）的“油量”（岗位）严重不足。若不通过降息刺激经济，失业率可能进一步恶化，进而引发消费萎缩，最终导致经济衰退。

　　通常情况下，降息是在经济过热、通胀失控时“踩刹车”的反向操作，但此次情况特殊。尽管通胀仍高于美联储2%的目标（8月CPI同比涨2.9%，核心CPI涨3.1%），但已明显降温。2022 - 2023年，全球供应链混乱，“钱多货少”致使物价飞涨，美联储暴力加息至5%以上，相当于猛踩刹车。如今，通胀压力缓解，然而“刹车太猛”的后遗症显现，经济增速放缓、企业投资收缩、就业市场疲软。

　　美联储内部对此存在分歧。支持降息派认为“通胀已可控，保就业才是当务之急”，市场预期年内还会再降两次；而谨慎派，如反对本次降息的理事米兰，则觉得“一次性降50基点太激进，通胀可能卷土重来”。最终，美联储选择“风险管理式降息”，小幅降息25基点，既给经济“打一针强心剂”，又留足后手应对潜在通胀反弹。

　　此次降息还带有浓厚的政治色彩。特朗普多次公开呼吁“更大胆降息”，甚至试图通过调整美联储理事会人选（如推动白宫顾问安插决策层）来扩大自身影响力。在本次会议中，新任理事米兰和被特朗普指控“房贷欺诈”的美联储理事库克均参与讨论，为事件增添了戏剧性。

　　白宫急于降息主要有两方面原因。一方面，降息能降低企业和个人借贷成本，短期内提振市场信心，有利于大选前的经济表现；另一方面，美国联邦政府债务规模已突破35万亿美元，降息可减少利息支出。不过，美联储并不愿完全被政治左右，鲍威尔强调“必须确保一次性价格上涨不会演变为持续性通胀”，表明降息节奏仍取决于经济数据。

　　全球连锁反应：你的钱包会受何影响？美联储降息并非美国一国之事，它将引发全球市场的“蝴蝶效应”。对于人民币与A股而言，美元走弱可能推动人民币升值，降低进口商品价格，让海淘、留学等活动更加实惠，同时外资可能增配中国资产，利好股市。在黄金与避险资产方面，降息预期下，黄金等避险资产通常会受到追捧。企业融资也会受到影响，有美元债务的中国企业（如房企、航空公司）还款压力将减轻。资本流动方面，若美联储持续降息，全球资金可能从美国流向新兴市场；但若降息节奏过快，也可能引发金融市场动荡。

　　美联储此次降息是在就业市场压力、通胀形势变化以及政治博弈等多重因素作用下的决策，其后续影响不仅关乎美国经济的走向，也将深刻改变全球市场的格局，与我们每个人的钱包息息相关。

　　这次降息，本质上是美联储在​​"经济软着陆"与"通胀复燃"之间走钢丝​​——既要避免因过早放松政策导致物价反弹（2024年教训），又要防止就业市场恶化拖累整体经济。正如分析师所言："​​这不是恐慌性降息，而是一次精准的‘微调’。​​" 未来，美联储的每一次利率决策，都将牵动全球市场的神经。而对于普通投资者和消费者来说，盯紧就业数据、通胀指标和美联储官员表态，或许才是应对这场"货币风暴"的最佳策略。