金价降了卖爆了 银价已腰斩

　　【金价降了卖爆了 银价已腰斩】据公开报道，近期国际金价震荡下行。10月30日开盘后，国际金价一度跌破每盎司4000美元关口，国内部分品牌黄金饰品的价格也回落到每克1200元左右。价格一松动，购金的人气就上来了：北京菜百首饰商场里挤满了来挑首饰的消费者，戒指这类克重在5克上下的小件尤其受欢迎，年轻人贡献了大约一半的销量，10月又是婚庆旺季，"三金""五金"和套装产品的销量明显上升；金价短期波动加大，也把一部分投资者推向投资金条。同一时间，白银却是另一番光景，现货白银价格自1月底至今下跌超过五成，折了一半的价位非但没能吸引买家，反倒让人更愿意再等等。

　　要看清这轮行情，先得把价签上的数字摆清楚。在国际市场，上周五金价已经跌破每盎司4000美元这个重要心理关口，盘中最低下探到3975.49美元，是7月中旬以来的新低；国际银价则在10月27日最低触及每盎司52.71美元，刷新了去年12月以来的低位。回头看这一年，落差更明显：国际金价自今年1月的历史高点5598.75美元回落，年内最大回撤约29%；白银自1月高点121.647美元回落，年内最大回撤约57%。腰斩这个说法，说的正是白银。

　　深圳水贝是国内金银批发最集中的地方，这里的冷热最能说明问题。10月27日中午，水贝金价报903元一克，银价报12.8元一克；到当天下午，金价已经跌到900元，银价跌到12.5元。黄金一侧的批发门店里，客户排着队领金；零售柜台上人头攒动，原本摆得满满当当的饰品盒也空出了位置，婚庆三金、素圈手镯、小克重吊坠这类克重适中、工费较低的基础款，不少已经断货。

　　人气旺，不等于信心足。批发商户的拿货策略悄悄变了，多家转成"随单补货"，卖多少金饰就补多少金料，不再提前囤货。有批发店铺的经营者算了一笔账，眼下900元一克的价格已经接近今年的平均成本线，金价再往下走，卖得越多亏得越多，所以只敢卖多少补多少。柜台前买金的队伍里，也有买早了的人——有销售人员说，自己上周以930元一克买了几十克，没想到很快跌到900元，这段时间的单边下行，把不少投资客套在了里面。

　　白银这边的安静，恰恰是"买涨不买跌"最直白的注脚。水贝一家专营投资银条的店铺里，打听银条、银板的顾客很少，当天白银大盘价12.08元，零售只需每克加五毛。把时间倒回今年1月，白银最高卖到近34元一克，那时大盘价30.3元，一克要加价3元，来买的人反而很多。价格越涨越有人抢，价格一跌就门可罗雀，同一个柜台隔了十个月，态度掉了个个儿。

　　银饰店的处境则更微妙。眼下水贝普通银饰跌到17元一克，工艺复杂些的跌到23元一克。银饰单价低，客户以年轻人悦己消费为主，流通性比金饰要好，于是不少前期大量囤了银条、银板的商家，把银料送去银饰店改成首饰来卖。一位银饰零售店老板说，自己前期买了30多公斤银条，平均成本在20元一克左右，如今全部换成首饰，批发环节的工费约1元一克，全部卖掉或许还能保个本。

　　金银之间那杆秤，这一年也走完了一个完整的"V"形。年初金银比一度被压到46倍附近，创下2012年以来新低；此后十个月里持续单向修复，到10月下旬升到75倍上下，创下年内新高。一盎司黄金能换多少盎司白银，从"十三年最低"回到"年内最高"，只用了一年。有白银料商认为，金银比的常态区间在60到80之间，跌破60或突破80都算极值，当前位置已经从年初的极端下沿升到常态区间的上沿，白银可能已经被超卖。不过白银后面的价格，还要看产量、工业需求、油价和美联储利率这些因素。

　　货币政策没能给贵金属托底。10月28日，美联储结束为期两天的议息会议，宣布把联邦基金利率目标区间维持在3.75%到4.00%不变。这本在市场预期之内，却没能让贵金属喘上一口气。截至10月29日下午，国内上海金报869.68元一克，上海银报12.967元一克，年初至今分别累计下跌10.65%和23.74%；伦敦金现报4043.05美元一盎司，较前一日跌0.58%，伦敦银现报53.393美元，跌1.01%。

　　股价的反应，比金银本身跑得还早。今年以来，金银相关股票的走势和价格并不同步，呈现出价格先冲高、股价提前见顶、随后深度回撤的格局。黄金股的股价高点出现在1月末，当时金价正因美元信用溢价和地缘避险需求创下历史新高；此后金价走低，股价随之掉头，三季度一度有过修复，到10月通胀超预期、加息预期升温又引发金银跳水，板块重新走弱。多家机构认为，股价下跌主要反映的是估值端对金价的跟随压缩，投资者买卖的是金价的预期，而不是企业已经实现的利润。

　　对普通人来说，这轮行情留下的判断并不复杂。金价一跌，婚庆、自用、送礼这些真实需求就被激活，小克重、低工费的产品最先脱销，说明买首饰的人多数还是在算实用的账；白银价格折半却少有人接，说明投资需求跟着预期走，越跌越观望。至于批发商随单补货、商家把银条改成银饰，都是把风险往下压的本能反应。价格还在动，抄底还是观望，最终要看的还是自己手里这笔钱打算放多久、用来做什么。

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