王健林14年后重新掌舵 将有何变化

　　【王健林14年后重新掌舵 将有何变化】2026年11月，大连万达商业管理集团一纸工商变更，把72岁的王健林重新推回了董事长的椅子上。上一次他坐这个位子，是2012年。那一年，他正在全球扫货，AMC院线、传奇影业、马德里竞技，买得顺风顺水，“一个亿小目标”还没成为网络梗，万达广场正以每年数十座的速度在中国城市里铺开。14年后，同一张椅子，坐上去的重量完全不同。这一次，他不是回来扩张的。天眼查信息显示，近日大连万达商管发生工商变更，陈洪涛卸任董事长，由王健林接任。陈洪涛是2000年就加入万达的老臣，2026年6月才从张春远手中接过董事长一职，在这把椅子上坐了不到五个月。更早之前，张春远的任职也不足两年。董事长位子在一年多时间里换了三任，最后坐回创始人自己身上。同日，张春远、黄国斌等人重新出任董事，监事层面亦有调整。但“重新掌舵”这个说法需要打一个很大的折扣。 王健林接任的是大连万达商管的董事长，而万达广场真正的运营核心——珠海万达商管——控制权早在2024年就已易手。太盟联合中信资本、阿布扎比投资局等机构向大连新达盟注资约600亿元，拿下珠海万达商管60%股权，万达系持股降至40%；十人董事会中投资方占六席，万达仅占四席。太盟合伙人黄德炜出任新达盟及珠海万达商管董事长，万达老臣肖广瑞辞去CEO职务。换句话说，王健林这次出任大连万达商管董事长，不是收回已让渡的控股权，而是在自己仅剩的核心平台上，重新站到台前。

　　那他为什么还要回来？因为账，已经推不动了。 截至最新披露期，万达商管有息负债超过1400亿元，一年内到期的短期债务超过300亿元，而账上可用现金约116亿元，流动性缺口一目了然。惠誉的评级报告说得更直白：扣除卖资产回笼的资金之后，经营现金流勉强够覆盖2026到2027年的还本需求，再往前腾挪的空间已经非常有限。债务展期、资产出售、与投资人周旋，每一件都需要有人在最顶层拍板。职业经理人层级的常规流程，在这种局面下已经不够用了。分析人士的判断很一致：王健林亲自掌舵，“短期内更可能体现为加快资产处置、稳住运营团队、争取债权人信心，而不是大规模新开或升级商场”。

　　要理解他为什么走到这一步，得把时间拨回2016年。 那一年，万达商业因不满港股估值，私有化退市，签下对赌协议，承诺2018年前完成A股上市。A股对房企的闸门随即收紧，上市之路封死，对赌失败。于是有了2017年那场“世纪大甩卖”：13个文旅项目作价438亿卖给融创，77家酒店作价199亿卖给富力，637.5亿元回笼资金几乎全部用于还贷。当时外界把这解读为“壮士断腕”，事后回看，那只是债务雪崩的第一片雪花。

　　2021年，为谋求珠海万达商管赴港上市，万达引入以太盟为首的22家投资者，融资约380亿元，对赌条款白纸黑字：2023年底前不上市，需支付约300亿元股权回购款。此后四次冲击港股，四次失败。2023年底对赌触发，太盟没有选择抽身，而是以“救世主”的姿态入场，用600亿元换走了控制权。2025年5月，太盟主导的财团再以约500亿元收购48座万达广场，太盟仅出资约50亿元，却通过杠杆撬动了十倍资金。万达保留了运营权，但角色从“地主”变成了“管家”。自2023年以来，万达累计出让的万达广场已超过80座，回笼资金超900亿元。卖资产还债这条路走得通，但每卖掉一座广场，商管未来能收的运营管理费就少一份。

　　而在王健林个人“瘦脱相”的这几年里，中国房地产经历了一场真正意义上的地壳运动。 2021年，全国房地产开发投资冲到13.76万亿元的历史峰值，新建商品房销售额18.19万亿元。到2025年，开发投资降至8.28万亿元，销售额只剩8.39万亿元——四年时间，楼市少卖了9.8万亿元。住宅新开工面积连续四年降幅超过20%，2026年前三季度开发投资同比再降20.6%。土地出让收入从2021年的8.71万亿元塌缩至2025年的4.15万亿元，2026年前三季度只剩1.6万亿元，同比又降27.9%。建筑业一年减少762万从业者，钢筋工、模板工、抹灰工成批离开工地。这不是周期波动，是整整一代房地产扩张模式的退场。

　　现实案例摆在眼前：上海青浦正荣中心项目烂尾四年，七折法拍依然流拍；武汉中心大厦封顶十年仍未投用，项目公司被提出破产清算。而房企老总“进去”的名单也在拉长。最具标志性的是许家印：2026年8月，深圳法院一审以非法吸收公众存款、集资诈骗、单位行贿等罪名数罪并罚，判处其无期徒刑，剥夺政治权利终身，没收个人全部财产；恒大集团被罚88.2亿元，恒大地产被罚70亿元，恒大系56名涉案人员同日被判刑。此外，正荣地产实控人欧宗荣被采取强制措施，上实发展原子公司董事长曹文龙二审被判二十年六个月，中粮集团原副总经理周政获刑十二年。当行业从“胆大者通吃”转向“违法者出局”，王健林还能坐在自己的办公室里卖广场，本身已经是一种残酷的“幸存”。

　　所以，72岁王健林重新掌舵的真正意义，不在于“夺回”，而在于“在场”。 他回来的是一张被债务、对赌后遗症和股权重组反复揉搓过的摊子。他坐在董事长的位子上，能确保的是：在“卖什么、留什么、怎么卖”这些已经没有容错空间的问题上，不再有任何一层信息衰减或执行犹豫。对债权人、对运营团队、对还在观望的潜在接盘方而言，创始人在场，意味着有人对最终决策负责。

　　但这同时也是一个行业隐喻：十四年前，王健林卸任商管董事长，是因为他要去征服更大的版图；十四年后，他重新坐回来，是因为版图已经缩到必须亲自看守的程度。他回来守住的，不是万达的扩张权，而是万达在轻资产模式下的最后一段缓冲带。至于这条缓冲带能撑多久，答案不在那间董事长办公室里，而在接下来每一座万达广场的出售合同上。

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