香港新闻网7月17日电（编辑 胡雪石）美国线上杂志《Compact》16日发布文章称，2025年，美元经历了近40年来最糟糕的一年，跌幅近11%，美元正急剧贬值，文章呼吁美国需要新“布雷顿森林体系”，有序重构全球货币体系。

香港中通社资料图片

文章称，美国总统特朗普上周威胁道，若由中国、俄罗斯、印度等国组成的金砖国家推行新货币发行计划，他将对这些国家加征额外关税。今年6月中旬，欧洲中央银行行长拉加德宣称，美元的主导地位“已不再确定”，并表示是时候推动欧元成为真正的全球货币了。文章感叹道，美元正深陷困境，这一事实愈发难以被忽视。

文章指出，欧洲央行不过是顺应了市场已悄然兴起的趋势。数月来，金融市场一直在进行“反向扬基债券”借贷活动，即美国企业纷纷选择发行欧元债券，而非美元债券。美国大型企业将借贷从美元转向欧元，很大程度上是因为美国利率过高。目前，美国10年期国债收益率达4.41%，而德国10年期国债收益率仅为2.69%。

美元霸权依赖几个关键支柱，低利率便是其中之一。过去，美元能维持主导地位，部分原因在于外国人可通过发行美元债务以低利率借贷。“显然，如今情况已非如此。”

文章称，特朗普正敦促美联储降低利率，但即便他成功，也可能只是暂时的胜利。提高关税、减少移民，这些举措只会推高通货膨胀，进而促使利率上升。市场对此心知肚明，所以即便美联储降息，美国10年期国债收益率也不会大幅下降。

与此同时，美元正急剧贬值。2025年，美元经历了近40年来最糟糕的一年，跌幅近11%。美元为何迅速衰落？根源可追溯至2022年开始的俄乌冲突，美国前总统拜登对俄罗斯实施制裁，冻结了俄罗斯的外汇储备。随后，俄罗斯总统普京警告称，俄罗斯央行部分货币储备被非法冻结，标志著“一流资产”可靠性的终结。此后，全球各国央行开始大量购买黄金，如今黄金价格已达到每盎司3335美元。

今年4月初，特朗普宣布美国将对所有主要贸易伙伴加征高额关税，这一政策导致市场开始反对美元。美元曾在全球交易中畅通无阻，如今却成了“烫手山芋”。面对此景，特朗普政府面临艰难抉择：要么监督美元霸权有序衰退，要么任由美元霸权混乱瓦解。

“实现美元主导地位有序过渡，特别符合美国和世界的利益。”文章写道，匈牙利国际事务研究所提出了一项新“布雷顿森林体系”提案，旨在像1944年首次会议那样，有序重构全球货币体系。新体系将不同于以美元为中心的旧体系，而是真正的多边体系，将基于“班科”（bancor）这一虚拟国际货币进行国家间的贸易结算。

文章称，美国正处于历史关键节点。多年来，它依赖美元霸权维持巨额贸易逆差，这导致了美国制造业空心化。如今这一体系已终结，美国政策制定者必须做出明智抉择，“携手”他国新建一个稳定、可持续的全球货币体系。（完）

本文为香港新闻网编译稿件，转载请注明来源。