安井食品港股招股:速冻食品龙头扬帆国际 价值成长双轮驱动
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2025-06-27 14:02:56
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香港新闻网6月27日电  安井食品(02648.HK)发布公告,正式启动港股全球发售。本次拟发行3999.47万股H股(含15%超额配售权),其中香港公开发售占10%,国际配售占90%。招股期为2025年6月25日至30日,预计7月4日正式登陆港交所主板。本次发行定价区间上限为66港元/股,由国际顶级投行高盛和中金公司担任联席保荐人。

特别值得关注的是,公司已成功引入7家重量级基石投资者,包括知名私募景林资产、华泰资本、Hosen Capital等长期价值投资机构,基石认购金额高达9000万美元(约7.06亿港元),按最高发行价计算将锁定1070.37万股,占本次发行规模的26.8%。如此高比例的基石认购,充分彰显专业投资机构对公司长期发展前景的坚定信心。

行业龙头地位无可撼动,万亿蓝海市场待开拓

作为中国速冻食品行业当之无愧的领军企业,安井食品已建立起全方位的竞争优势。2024年公司营收规模突破150亿元大关,市场份额持续扩大,龙头地位愈发稳固。通过“三驾马车”的产品战略——速冻调制食品、速冻菜肴制品及速冻面米制品,公司构建了完整的产品矩阵,其中速冻调制食品市场份额高达13.8%,相当于行业第二至第五名的总和。

放眼全球,中国速冻食品市场仍处于快速成长期,人均年消费量仅10千克,与发达国家存在显著差距(美国62.2千克、日本25.3千克)。随著餐饮连锁化率提升、家庭消费升级以及冷链物流基础设施完善,预计未来5年行业将保持9.4%的复合增长率,市场规模有望突破3000亿元。安井食品凭借其完善的全国化布局和强大的产品研发能力,必将在这一蓝海市场中持续扩大领先优势。

卓越的跨周期经营能力,打造持续增长典范

在20余年的发展历程中,安井食品展现出令人瞩目的战略定力和应变能力。2010-2024年间,公司营收和净利润的复合增长率分别达到22.6%和32.2%,创造了食品行业的增长奇迹。即便在2024年消费市场整体承压的环境下,公司依然实现7.7%的收入增长,增速继续领跑全行业。

这一成绩的取得,源于公司独创的“多品牌+多品类”发展战略:以主品牌“安井”为核心,培育出“冻品先生”、“安井小厨”等子品牌,并通过战略收购整合“洪湖诱惑”、“柳伍”、“功夫食品”等共同组成的品牌组合。目前公司已打造39个年销过亿的超级单品,其中明星产品“锁鲜装”系列自2019年推出以来持续放量,2022年突破10亿元销售大关后仍保持近18%的年均增速。

高股息政策持续加码,股东回报力度好

安井食品始终将股东利益放在首位,建立了稳定且可持续的分红政策。2024年公司现金分红金额达9.77亿元,叠加6270万元的股份回购,全年股东回报总额突破10亿元大关,分红总额和持续性均位居行业首位。

值得注意的是,公司当前股息率达到4.36%,在129家A股食品饮料(含酒类)上市公司中排名第14。这种“高分红+稳增长”的商业模式,配合公司强劲的现金流生成能力,使其成为资本市场中兼具成长性与防御性的优质标的。公司持续提升的股东回报政策,既体现了管理层对未来发展的信心,也展现了其与投资者共享发展成果的坚定承诺。

估值处于历史底部,戴维斯双击可期

当前大消费板块整体估值处于历史低位,申万预加工食品指数市盈率已跌破近10年95%分位水平。安井食品作为细分领域龙头,动态市盈率仅15倍,与其行业地位和成长潜力严重不匹配。此次港股上市不仅将拓宽融资渠道,更有助于提升国际知名度,为开拓海外市场奠定基础。

据Frost & Sullivan预测,到2028年,中国内地以外的火锅餐饮市场规模将达638亿美元,其中东南亚市场增速更高达14.4%。安井食品有望借助资本市场的力量,加速全球化布局,实现业绩与估值的戴维斯双击。

安井食品港股发行标志著公司发展进入新纪元。作为中国速冻食品行业当之无愧的领导者,公司兼具行业龙头溢价、稳健增长特质和高股息优势,是当前震荡市中难得的优质标的。随著消费复苏趋势确立和行业集中度持续提升,公司有望迎来新一轮增长周期。对于价值投资者而言,此时参与安井食品港股认购,无疑是把握中国消费升级红利的绝佳机会。  (完)

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