香港中通社6月19日电（香港中通社记者 徐嘉仪）港股市场活跃度今年显著提升，一年过半成绩单亮眼，使得多家机构近日纷纷上调港股全年集资额和年底目标价的预测，背后可从几点分析。

资料图为市民途经香港交易所。香港中通社图片

首先是新股市场势头强劲，今年上半年，香港有40只新股上市，集资总额1021亿港元，分别按年升33%及逾6.7倍，这是港交所时隔六年后，重回全球IPO募资额之冠。

这主要受惠于内地龙头企业来港上市的热情，近四分之三融资额是来自四只超大型“A+H”股上市，包括集资410亿港元的宁德时代，和恒瑞医药、海天味业等，他们都是各领域的龙头企业，俗称“电茅、药茅、酱茅”，形容其在行业中犹如茅台在白酒行业的地位。

除了龙头，香港也吸引不少“潜力股”，上半年有六只未盈利的生物科技新股在港上市，去年仅有两只，意味著港交所新制发挥效应。主板平均融资规模从去年同期的4.5亿港元跃升111%至9.5亿港元，可见新股平均估值亦较去年理想。

展望下半年，香港现有超过170宗正在处理的上市申请个案，其中超过5间公司最少集资10亿美元。随著中国证监会对企业赴港上市备案的提速，“A+H”审批时间约80至90天，令新股上市节奏更快更具确定性。

有见及此，多家会计师行上调全年港股IPO集资额预测：安永由原预计的1200亿港元上调至1600亿港元；德勤更由1300亿至1500亿港元，上调至2000亿港元。

值得注意的是，即便有大型IPO上市“冻资”，港股市场流动性并未被分薄。据官方统计，港股今年首五月日均交易额2400亿港元，较去年1300亿港元升近七成，反映强大的资金承接能力，当中有主权基金、国际资金回流，也有“北水”灌入。

今年以来，“港股通”南向资金累计净流入达6934亿港元，规模相当于去年全年的86%，创历史同期新高。汇丰投资管理预计，今年全年港股北水吸资额有望增至约14040亿港元，相当于去年流入美股外资规模的一半。

流动性带动下，港股估值出现变化，A股和港股之间的价差正逐渐缩窄，比亚迪、宁德时代等龙头股更出现“港股溢价A股倒挂”现象。汇丰相信，港股市盈率仍有上升空间，未来一段时间料继续跑赢A股。

过去港股相对A股流动性和市场深度不够，但今年以来，香港资本市场随著DeepSeek火爆后一路走高，吸资增强，即便在中美贸易战影响下，经过两周震荡收复失地。接下来在“A+H”公司赴港上市、港交所科企专线落地、中概股回归等作用下，相信港股打新热潮会持续一段时间。（完）