近期，中央支持香港国际金融中心建设的政策密集出台，内地与香港金融合作不断深化。8月18日，国家金融监管总局宣布支持内地保险资金参与港股ETF投资；此前，7月中国人民银行推出深化内地与香港金融合作11项措施，8月初证监会推出资本市场深化合作10项举措，今年1月香港与上海黄金交易所亦启动黄金市场合作。年初以来，人民银行、证监会、金融监管总局等金融部门围绕资本市场、债券市场、人民币业务、黄金市场和长期资金配置等领域推出系列措施，支持香港金融发展的政策体系不断丰富。

从政策演进看，中央支持香港国际金融中心建设正由以“互联互通”为重点，向覆盖市场开放、产品创新、金融基础设施和生态建设的多领域协同推进。一方面，持续拓展内地与香港金融市场双向开放渠道；另一方面，围绕人民币国际化、资产管理和全球资源配置等需求，推动香港进一步提升金融功能。相关举措既有助于巩固香港国际金融中心优势，也体现了中央结合金融高水准开放和国家发展需要，对香港金融中心功能的持续拓展。

一、中央支持香港金融政策的三个特点

一是互联互通机制由市场连接向功能协同深化。过去内地与香港金融合作重点是打通市场连接机制，推动资金、资产和产品实现跨境流动；近年来，政策支持进一步强调发挥两地金融市场的比较优势，推动功能互补和优势叠加。此次允许内地险资投资香港ETF，本质上是将内地长期资金优势与香港国际化资产管理能力结合起来；债券通扩容，是进一步发挥香港连接国际投资者的优势扩大人民币债券市场；人民币国债期货在港推出，更是将香港的人民币资产交易功能从现货市场延伸至风险管理领域。

二是由国际融资平台向国家金融开放平台拓展。近年来政策越来越明显地体现出双向需求，香港不仅承接内地资金和企业，也开始成为内地金融机构“走出去”的重要基地。此次证监会提出支持券商、基金公司以香港为基地拓展海外业务，本质上是利用香港成熟的国际金融网络，帮助内地金融机构更便利地进入全球市场。香港的功能正在由过去的“内地企业融资平台”，向中国资产国际配置平台和中国金融机构全球化平台拓展。

三是金融基础设施由完善渠道向构建生态体系升级。今年政策已不再局限于股票和债券交易等传统市场领域，而是同时覆盖交易平台、清算结算、指数、ETF、期货、人民币资金、黄金市场以及监管合作等多个环节。年初香港与上海黄金交易所签署合作协议，共同推进香港黄金中央结算系统建设，就是其中的典型案例。这表明，中央支持香港金融中心建设，不仅著眼于拓展市场规模和交易渠道，更注重完善金融基础设施、丰富金融产品体系、优化金融生态环境，进一步提升香港金融市场的综合承载能力。

香港交易所。香港中通社资料图

二、政策出台背后的战略考量

今年以来支持政策密集出台，并非简单为应对国际金融中心竞争，而是与国家金融发展阶段和国家战略需求紧密相关。首先，中国资产规模越来越大，需要更加成熟的国际配置和风险管理平台。过去香港主要解决的是内地企业如何利用国际资本的问题，随著中国企业和金融资产全球化程度提高，市场需要进一步解决中国资本如何走出去、国际投资者如何更便利地配置中国资产的问题。香港同时连接内地市场和国际市场，天然具备承接这一功能的条件。

其次，人民币国际化正在从结算使用向资产配置和风险管理延伸。如果人民币要成为更重要的国际投资和储备货币，仅有离岸存款和贸易结算是不够的，还需要股票、债券、基金、期货等完整的人民币资产体系。此次人民币国债期货在港推出，以及7月一系列离岸人民币措施，正是强化香港人民币资产中心功能的关键步骤。

更深层看，国家需要香港继续发挥国际金融中心这一独特优势。香港拥有开放的金融市场、成熟的国际投资者网络和国际化专业服务体系，这些优势是在长期开放发展过程中形成的独特金融生态。近年来中央不断扩大互联互通，实际上是在把内地庞大的资金、资产和产业需求，与香港的国际金融网络更深地连接起来，在巩固香港优势的同时，也为国家金融高水准开放提供战略支点。

三、香港国际金融中心地位将进一步巩固提升

从发展趋势看，中央支持香港金融发展的系列举措，不仅是对香港现有金融优势的巩固，更将推动香港金融中心向功能更丰富、联系更广泛的方向发展。一方面，香港连接内地与全球市场的功能将进一步增强。随著股票、债券、ETF、人民币资产、黄金市场等领域互联互通不断深化，香港不仅是内地企业利用国际资本的重要渠道，也将成为国际投资者配置中国资产的重要窗口。未来，随著更多人民币资产和长期资金通过香港实现跨境配置，香港在国家金融开放体系中的枢纽作用将进一步提升。

另一方面，香港金融市场生态将更加多元和富有韧性。过去香港金融优势主要集中于股票融资、国际资金流动和离岸人民币业务，未来随著资产管理、风险管理、人民币产品和金融基础设施不断发展，香港金融生态将更加多元，有助于提升其作为国际资产管理中心和风险管理中心的竞争力。更重要的是，香港金融中心发展将与国家金融开放战略形成更紧密协同，能够在中国资产国际配置、人民币国际化和金融高水准开放中发挥更大作用。

（作者为综合开发研究院（中国·深圳）港澳及区域发展研究所研究员。本网获独家授权刊发，转载请注明出处）

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