香港中通社7月30日电（记者 王少喆）日前，香港特区行政长官李家超在“大湾区环球业务拓展高峰论坛”上透露，港府成立的“内地企业出海专班”，至今已协助逾200间内地出海企业来港扩展业务，利用香港作为出海起点。李家超还说，上月他率领的中亚访问代表团中，有多间随团内地企业正积极筹备在港上市。

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数据显示，李家超六月率团访问哈萨克与乌兹别克，期间双方签署 96 份合作协议，总投资与贸易额突破 16.5 亿美元。比起签约金额，更引人注目的是代表团的构成：75 家参与机构中，包含约 30 家内地龙头企业（涵盖汽车、医药、能源、物流等）与约 45 家香港机构（涵盖金融、法律、航运及港交所）。这种“内地产业+香港服务”的“拼船出海”模式，标志著香港作为“超级联系人”与“超级增值人”的角色转型。

香港浸会大学学者麦萃才指出，这种优势互补正好切中内地企业开拓海外市场的三大核心痛点：外汇融资、汇率风险对冲，以及国际专业服务支撑。

麦萃才指出，随著内地企业跨国建厂，海外设立生产线、采购设备等均需消耗国际通用外汇（如美元或欧元）。若企业仅在内地透过 A 股或银行融资，取得的多为本币人民币，虽可透过海外直接投资（ODI）管道兑换外汇，但仍受限于跨境审批与特定行业限制。相对而言，香港作为全球第三大金融中心，资金自由进出且无外汇管制，港元也是全球主要交易货币之一。内地企业透过在港上市（H股）或发行美元、港元债券，可直接在离岸市场筹集外汇资金，为海外扩展提供无缝对接的资金链。即使 2026 年全球 IPO 市场竞争激烈，香港依然保持著全球前三名新股集资中心的强劲募资能力。

针对“若内地 A 股估值高于香港 H 股，企业为何仍赴港融资”的疑问，答案在于资产与负债的汇率风险匹配（Asset-Liability Matching）。麦萃才解释，内地企业在海外建厂，厂房与设备均以外币计价。若外币相对于人民币大幅贬值，海外资产折算回企业账面时将面临减值亏损。降低风险的最佳策略，即是“持有外币资产的同时，建立同等规模的外币债务”。企业透过香港发行外币债券筹资并投入海外建厂，一旦外币贬值导致资产减值，其外币债务折算为人民币时也会相应缩水，两者互相抵销，即可将汇率波动对账面的冲击降至最低。

本次中亚之行，港交所分别对接了阿斯塔纳国际金融中心与乌兹别克斯坦交易所，打通双向上市与融资通道，确立了全新的“枢纽对枢纽”商业模式：一方面，内地制造业、新能源及医药企业结合香港的金融与法律配套，顺利在中亚落地生产与销售；另一方面，中亚丰富的能源、矿产与农产品，可透过香港金融平台进行融资与分销，对接内地庞大市场。

“拼船出海”改写了过往内地企业单打独斗的局面。香港的国际化服务显著降低了企业出海门槛；对香港而言，也在中亚开辟了金融、法律与航运等全新增量市场。在“一国两制”框架下，内地产能与香港专业服务结合，为国家高水准对外开放与“一带一路”高品质共建提供了具高度复制价值的示范样板。（完）