香港新闻网3月20日电 阿里巴巴19日收市后公布截至去年12月底的第三财季业绩，经调整净利润录得167.1亿元人民币，按年跌67%，不及市场预期的296亿元人民币。公司总收入2848.4亿元人民币，按年增长2%，不及市场预计的2898亿元人民币。

集团经营活动产生现金流量净额按年跌49%至360.32亿元人民币。自由现金流按年跌71%至113.46亿元人民币，主要因为对即时零售的投入。集团截至去年底现金及其他流动投资5601.75亿元人民币。阿里首席执行官吴泳铭表示，本季在AI与消费两大核心领域持续投入。AI是的主要增长引擎之一。阿里云收入增长36%，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长。千问app与阿里消费生态各应用场景加速融合，显著带动新用户增长和交易活跃度。

花旗银行分析，阿里2026财年第三财季业绩不及预期，主要原因是收入下降、毛利率下降、管理费用增加，部分被研发及销售费用下降抵消。

花旗在参与阿里分析员会议后表示，尽管阿里季绩略逊预期，但管理层有信心，随著外部云端收入于上月达1000亿元人民币年化收入，预期AI及云端收入五年内将超过1000亿美元，意味移动即服务平台和企业解决方案驱动下，年复合增长率超过40%。该行维持阿里巴巴“买入”评级。该行指，阿里AI策略是把握企业采用大型AI模型处理复杂B2B工作流程的机遇。主要增长动力包括MaaS作为核心引擎，为企业特定训练和推理提供量身定制AI和云端解决方案，以及扩展传统以CPU为中心云计算以支持AI代理的营运需求。通过从销售资源转向销售“智能”，并利用专有“平头哥”晶片提高效率，阿里有望在收入和盈利能力上实现非线性增长。

高盛报告指，阿里季绩表现参差，但属是一次关键的盈利重置事件，预期未来数季因AI模型及应用投资令“所有其他”业务亏损扩大，但已见多个业务出现正面拐点迹象，包括受惠于Token需求扩散及4月中起价格上调，云端收入将进一步加速；淘天集团客户管理收入上季季节性低位正常化；以及即时配送业务单位经济效益持续改善。（完）