中国“两会”4日起召开，引起海外广泛关注。海外传媒普遍认为，本年度中国“两会”所确定的中国年度及5-10年经济增长路径，将成为全球年度经济前景的重要晴雨表之一。但对本年度GDP增长目标的研判存在较明显的分歧。

加拿大道明证券（TD Securities）2月25日的预测报告认为，李强总理将在两会上公布2026年GDP增长目标区间为4.5%至5.0%，同时其预计财政赤字将接近GDP的9%。政策制定者预计将优先考虑内需，并继续实施有针对性的消费刺激措施。该报告认为，内需将成为政策重点。

报告写道：

“李强总理可能宣布2026年GDP增速目标区间为4.5%-5.0%，并维持相当于GDP 9%的财政赤字，保持宽松的财政政策立场。我们预计，2026年政策制定者将制定并实施以提振内需为重点的政策。提振内需将涵盖消费导向型和投资导向型政策，尤其是在2025年下半年固定资产投资（FAI）大幅下滑的情况下。政策制定者认为有必要逐步实现经济引擎多元化，转向消费。我们预计，有针对性的消费刺激措施，例如以旧换新计划，将在2026年继续实施”。

ASIA SOCIETY由其中国分析中心政治研究员尼尔.托马斯（Neil Thomas）和洛桑次仁（Lobsang Tsering）领衔署名的分析报告同样给出了“4.5%至5%之间”的年度GDP增长目标预测，但认为这一增长目标属于“略微下调”，因为“过去三年，这一目标一直设定在“5%左右”。

报告给出的依据是，在最近几周举行的省级两会上，31个地方政府中有21个下调了经济增长目标。此举标志著中国领导层在长期发展战略中，从高速增长转向高质量增长，并日益重视在充满不确定性的世界中平衡发展与安全。此举也符合国际货币基金组织和世界银行的增长预测，并与习近平主席提出的到2035年将人均GDP提高到2万美元左右的目标相一致。

报告认为，较低的增长目标减轻了大规模刺激措施的压力。许多经济学家预计官方财政赤字占GDP的比重将维持在4%左右，这表明政府更倾向于有针对性的支持和财政纪律，而非全面扩张。当局可能会依靠不计入官方赤字的特别政府债券以及更具选择性的预算拨款，向优先领域注入资金，同时控制财政扩张规模，并为未来的政策调整留出空间。资金预计将流向创新、社会服务和消费支持领域，这体现了政府力求在短期稳定和长期经济转型之间取得平衡的努力。

报告指出，去年12月发布的经济与文化论坛（CEWC）概述了2026年的八项优先事项，包括扩大内需、促进创新、深化改革开放、推动区域均衡发展、加快绿色转型、改善社会福利以及防范重点领域风险。政策制定者预计将继续优先发展工业制造业和技术创新，同时通过协调一致的财政和货币政策，逐步实现经济结构向消费型经济的再平衡。 据悉，以旧换新和代金券计划将扩展至服务业、养老业和儿童保育业，目标是使相关消费增长约5%。

报告相信，在战略竞争和全球不确定性的背景下，北京将继续强调增强国内自主能力和外部韧性。这需要增强内需、加快自主创新、实现出口市场多元化。习近平近期发表的讲话也表明，将加大对金融部门的压力，要求其服务于实体经济，引导资本流向未来产业。北京的目标是在保持经济增长、管控风险和保持对外开放（包括吸引高科技外资）之间取得平衡。

简言之，TD Securitie和ASIA SOCIETY两份分析报告均认为，本年度中国GDP增长目标将大抵与去年持平或稍低，为4.5%至5.0%之间，这是在这一“两会”本年度重点关注问题上有代表的两种意见之一。

香港中通社资料图片

Eurasiareview地缘战略分析师伊姆兰.哈立德博士（Dr. Imran Khalid也持大抵相同的意见，但在他看来，两会召开前的基调是经过深思熟虑的乐观。中国领导层似乎已经意识到，以往那种修建更多桥梁和工厂的模式已经走到了尽头。新的发展模式侧重于效率、创新和民生福祉。“十五五”规划旨在对国家内部基础设施进行现代化改造——升级70万公里管道基础设施，推进实体经济数字化——以确保过去四十年取得的成果得以巩固和共享。

他称，从更广阔的历史视角来看，我们或许会将2026年视为中国最终开始平衡其巨大生产力与繁荣的国内社会的一年。如果下周讨论的政策能够成功释放中国消费者的潜力，同时保持科技行业的增长势头，那么其益处将远远超出北京的范围。一个更加稳定、以消费为导向的中国不仅对中国人民有益，而且对于目前正在寻找新的增长引擎的全球经济而言，它也是一个必要的支柱。

哈立德博士认为，在各国代表齐聚一堂之际，世界不应被精心安排的掌声所迷惑，而应关注正在制定中的结构性改革。中国正经历著艰难的转型，但“十五五”规划所描绘的蓝图表明，中国对未来有著清晰的认识，并已做好引领21世纪产业发展的准备。此次会议的成功与否，不在于言辞的多少，而在于它能否精准地执行这一迈向更高生活质量的宏伟战略转型。

英国广播公司（BBC）列出“两会”五大焦点（经济增速、“十五五”开局、科技自主、高层人事安排、国防预算），其中“经济增速”被列在首位。

BBC预测中国今年的问题可能不是“目标会不会继续定在5%左右，而是是否愿意接受一个略低、但更现实的增长目标，并用更加针对性的政策来支撑它。

BBC指出，去年底的中国中央经济工作会议已经为今年定下发方向：“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，因此今年“两会”值得关注的，不只是政府工作报告里的增长数位，更是这个数字背后的政策安排，如赤字率会不会提高，地方专项值规模如何安排，是否继续发行超长期特别国债，以及更重要的，政策资源会不会更明确地转向消费和民生。

简言之，BBC认为本年度中国将制定远低于5.0%的GDP增长目标，甚至比4.5-5.0%区间还要更低，这是在该问题上另一种有代表性的意见。

对于上述海外舆情的分析判断，归纳认为：

首先，本届“两会”仍会明确提出年度GDP增速指标，这一指标大概率会确定为4.5-5.0%的浮动值，鉴于全球经济和国际政治形势不确定性增加，且去年底、今年初一系列重要会议多次强调“摆脱单纯追求GDP数据窠臼”的重要性，今年中央对年度GDP增速要求的“硬度”可能更加灵活，即不见得会如往年那样不惜一切地追求最终增速尽可能接近这一浮动值的上沿。

其次，自疫情前就三令五申强调扩大内需，但效果并不尽如人意，随著全球化进程出现波折，以及继续大幅挖掘出口增长潜能难度越来越大，提振内需的重要性逐年递增，“两会”将确立怎样的扩大内需策略将成为关注重点。

第三，中国引进外资和投资出现滞涨，改革开放处于重要的十字路口，许多境外机构和媒体都强调“不确定性”是投资和外资进入中国市场的最大障碍，“两会”理应成为政策、立法和人事层面消除“不确定性”的关键契机。

第四，会前反复强调“防范重点领域风险”，这将成为本届“两会”与往年最大的侧重点差异之一，何为“重点”及如何“防范”值得“两会”期间乃至会后持续关注。

第五，在中国货币政策虽不像欧美国家那样重要，但仍然是足以对经济和金融走向施加强大影响的要素，多数境外机构和舆情相信本年度会在货币政策上“适度宽松”，但具体的“度”仍存在许多变数，尽管“两会”期间不会直接作出是否降息、降准等货币政策变化，但也应从会议信息中把握“适度宽松”的温度变化趋势，另外，是否会发行更多的长期国债，也将是一个可探究未来货币政策变化和真实财政状况的晴雨表、观察窗。

第六，房地产市场和基础设施建设规模对于中国而言具有特殊的“政策摸底”意义，这两个领域又牵扯到门类广泛的上下游产业，影响千百万人现实利益及社会稳定，在这两大领域作出重大政策调整的呼声和传闻近年来日甚一日，今年“两会”期间应密切关注与之有关的任何信号。

（本文作者为旅加学人、特约评论员，本网获独家授权刊发，转载请注明出处）

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