史上第二惨 苹果市值一夜蒸发逾万亿

　　【史上第二惨 苹果市值一夜蒸发逾万亿】2026年2月12日，苹果公司股价收盘重挫5%，创下近十个月来最大单日跌幅。2022亿美元市值在一夜间灰飞烟灭——折合人民币近1.4万亿元。这不是苹果第一次遭遇如此惨烈的市值蒸发，上一次是2025年4月3日，因关税担忧单日蒸发3110亿美元。苹果股价周四收于261.73美元，单日跌幅5%，成交额达215.38亿美元，总市值降至3.84万亿美元。这一跌不仅抹去了苹果2026年以来的全部涨幅，还使其年内累计跌幅逼近4%。数据显示，这是苹果有史以来第二大单日市值缩水纪录，仅次于2025年4月3日因“解放日”关税风暴引发的3110亿美元蒸发规模。

　　抛售潮并非孤立事件。同日，美股科技板块整体承压，纳斯达克指数重挫2.03%，道指失守50000点关口。思科因毛利率指引不及预期暴跌12.3%，创2022年以来最差单日表现；亚马逊、Meta、特斯拉跌幅均超2%。

　　但苹果的伤口比别人更深。市场共识指向两枚“暗箭”。第一箭来自彭博社2月11日的报道：苹果备受期待的Siri人工智能升级已在内部推迟至今年5月甚至更晚。原定于数周内推出的更新，如今可能需要数月时间分阶段落地。这不是Siri AI第一次爽约。改进版Siri在2024年6月全球开发者大会首次亮相，原计划2025年春季推出，后因功能未就绪延期至2026年。如今连2026年春季这个窗口也岌岌可危。

　　苹果向CNBC发表声明，坚称新版Siri“仍将按计划于2026年年内推出”。但分析人士普遍认为，这份声明只是“保住年度交付底线”，而非反驳跳票细节。伯恩斯坦分析师马克·纽曼指出，苹果能否成功推出Apple Intelligence及升级版Siri，对其股价走势至关重要。

　　第二箭来自华盛顿。2月12日，美国联邦贸易委员会主席安德鲁·弗格森致函苹果CEO蒂姆·库克，要求审查苹果新闻应用的服务条款及内容筛选政策。弗格森援引近期“报道”，指控该应用在推荐机制上偏向左翼媒体、压制保守派内容。

　　监管风险这把达摩克利斯之剑，再次悬在苹果头顶。

　　双重利空之外，还有一层弥漫整个华尔街的焦虑。瑞银集团本周以“软件行业不确定性”和“高额资本支出”为由，将美国科技板块评级下调至中性。投资者越来越怀疑：科技巨头在AI领域的千亿级投入，究竟何时才能转化为看得见的利润？

　　纽曼算了一笔账：受AI驱动的供需失衡，内存与存储芯片价格暴涨，新款iPhone的零部件成本可能因此上涨15%。尽管他认为苹果“应对情况仍好于竞争对手”，但成本压力已真实传导至毛利率预期。

　　思科就是前车之鉴。这家网络设备巨头第二财季营收同比增长10%，超大规模云厂商的AI订单增速显著加快——然而公司对第三财季毛利率的指引不升反降。市场用12.3%的单日跌幅给出了判决：AI故事可以推高收入，但未必能守住利润。

　　苹果的问题在于，它的AI故事连“收入推高”这一步都还没走到。Siri升级难产多年，苹果智能始终停留在发布会幻灯片里。当微软、谷歌、亚马逊将生成式AI嵌入全线产品，当OpenAI用ChatGPT重新定义人机交互，苹果的“隐私优先”策略在投资者眼中正从护城河变成绊脚石。Evercore ISI分析师阿米特·达里亚纳尼试图为苹果辩护：延期反映出用户隐私“至关重要”，苹果在推出升级前优先考虑数据保护与系统集成。但这套说辞在2月12日的盘面上，没有得到任何买单。

　　当天，苹果成交额飙升至215亿美元，是平日的两倍有余。抛售是带量的。从2025年4月到2026年2月，苹果经历了两场“史上最惨”。前一次是宏观风暴，这一次是内忧外患。Siri跳票是旧闻，监管问询是新增，而AI泡沫担忧正在成为整个板块的季风。

　　库克执掌苹果已经十五年。他带领公司跨越了万亿美元市值、三万亿美元市值，经历过供应链断裂、需求萎缩、地缘政治冲击。但眼下这场关于“苹果是否在AI时代掉队”的信任危机，不是靠产品发布会或财报电话会就能化解的。

　　纽曼说得直白：苹果今年在AI领域的表现，将成为其股价的关键催化因素。那个“催化”还在路上。而2月12日这2022亿美元的蒸发，不过是市场对“迟到太久”收取的第一笔滞纳金。