A股现天价离婚案 前妻分走13亿股票

　　【A股现天价离婚案 前妻分走13亿股票】"爱情可以消失，但股票账户的密码不能忘。"这句略带戏谑的调侃，在2026年2月11日深夜成为A股市场最热的段子。2月11日，国产射频龙头卓胜微（SZ300782）现正式发布公告：近日，公司接到实际控制人之一许志翰先生通知，许志翰先生与ZHANG YU（张昱）女士经友好协商，已解除婚姻关系，并就离婚财产分割事宜达成相关安排。依据两人签署的《离婚财产分割协议》，许志翰先生将其直接持有的公司 1715 万股无限售条件流通股份（占公司总股本的 3.21%），分割至张昱女士名下。此次权益变动完成后，许志翰先生仍直接持有公司 1715 万股无限售条件流通股份，占公司总股本的 3.21% 。张昱将所持公司股份除财产性权利（收益权、转让权等）外的其他权利，无条件不可撤销地委托许志翰行使。截至2月11日收盘，卓胜微最新市值402亿元，按此计算许志翰将价值12.9亿元的股票分给了前妻。根据公告，许志翰将直接持有的1715万股（占总股本3.21%）卓胜微股票划转至前妻名下。按当日收盘价75.16元/股计算，这笔股权价值12.89亿元，相当于许志翰2024年312万年薪的413倍。

　　但这场分割远非简单的"财产平分"：张昱每年可出售股份不得超过持有总数的10%，且在许志翰担任董高期间，年度转让比例不得超过25%。这意味着前妻需分8年才能完全套现，期间需承受股价波动风险。张昱将所持股份对应的表决权、提名权等全部委托给许志翰行使。尽管持有3.21%股权，前妻在公司决策中却沦为"沉默股东"。

　　许志翰与一致行动人冯晨晖、唐壮仍合计控制公司31.9%表决权，确保对公司的绝对掌控。这场分割更像是通过法律手段完成的"股权腾挪术"。

　　这种设计不禁让人想起2023年唐壮与易戈兵的离婚案——当时唐壮将价值34亿元的股权转让给前妻，却通过表决权委托维持控制权。两起案例如出一辙，暴露出A股上市公司实控人通过离婚进行"股权优化"的潜规则。

　　卓胜微案例并非孤例。据统计，2025年以来A股已发生13起实控人离婚案，涉及市值超80亿元。这些天价分手费背后，暗藏着三重资本逻辑：第一，相比直接减持套现需缴纳20%个人所得税，通过离婚分割股权可实现"免税转移"。尽管监管要求离婚后双方持续共同持有股权满1年，但通过协议安排仍可规避部分税负。

　　第二，当实控人股权比例接近警戒线时，离婚分割可降低单一股东持股比例，避免触发要约收购红线。沃尔核材周和平离婚案中，股权分割直接导致公司无实控人状态，便是典型反面教材。第三，在高净值人群中，离婚分割正成为代际财富转移的"合法通道"。某上市公司实控人曾坦言："通过离婚把股权分给子女，既能避免遗产税，又能保持控制权稳定。"

　　这种"资本式离婚"正在重塑A股生态。数据显示，宣布离婚的上市公司中，68%在公告后3个交易日内股价下跌，平均跌幅达5.2%。投资者用脚投票的背后，是对潜在治理风险的深度担忧。

　　卓胜微案例暴露的，不仅是上市公司治理的漏洞，更是整个社会财富伦理的困境：当爱情契约与资本协议深度捆绑，婚姻是否已成为高净值人群的"风险对冲工具"？某私募基金经理直言："现在给企业家做婚前协议，股权分割条款比感情条款重要10倍。"现行《上市公司收购管理办法》对离婚导致的股权变动缺乏约束，导致"技术性离婚"频发。对比美国SEC要求离婚双方持续共同持有股权满2年，我们的监管规则显然需要升级。在信息不对称的博弈中，普通投资者往往成为最后知情者。丽人丽妆黄韬离婚案中，前妻通过微博喊话才引发市场关注，暴露出强制信息披露制度的缺失。

　　值得玩味的是，卓胜微在公告中特意强调"权益变动对经营管理没有实质影响"。但市场用脚投票的答案截然相反——2月12日公司股价低开2.3%，全天成交放量至12.7亿元，显示投资者对治理风险的担忧。

　　要遏制天价离婚案背后的资本乱象，需要多管齐下：建立离婚股权变动冷却期制度，要求分割后双方持续共同持有股权满1-2年；对表决权委托设置期限限制，防止"永久性控制"。要求上市公司在实控人离婚时，详细披露股权分割协议、表决权安排、套现计划等关键信息，消除信息黑箱。鼓励上市公司建立"家庭-企业"风险隔离机制，通过家族信托、婚前协议等工具提前规划财富传承，减少对资本市场稳定性的冲击。

　　站在2026年的春天回望，卓胜微的天价离婚案恰似一面镜子，映照出资本市场在财富狂飙中的迷失与觉醒。当爱情可以量化成股票代码，当婚姻成为资本运作的工具，我们更需要追问：在追逐财富的道路上，是否遗失了最珍贵的人性温度？或许，真正的资本市场成熟，不在于能制造多少个13亿的分手费传奇，而在于能否守护住每个投资者对公平与透明的信仰。