A股收评:沪指涨0.92%站上4100点

　　【A股收评:沪指涨0.92%站上4100点】1月9日消息，市场震荡拉升，沪指高开高走突破4100点，深成指涨超1%，沪深两市成交额3.12万亿。截至收盘，沪指涨0.92%，深成指涨1.15%，创业板指涨0.77%。3.12万亿元的成交额不仅刷新了2025年9月以来的纪录，更标志着A股流动性进入全新阶段。国信证券研报指出，2026年居民储蓄搬家效应持续发酵，全年增量资金预计达2万亿元，而本周前四日成交额连续突破2.5万亿元，周五的爆发式增长印证了资金入场节奏加快。AI应用板块成为绝对主力，引力传媒5天4板、省广集团等20余股涨停，华鑫证券测算该板块单日净流入超1200亿元，占全市场成交额的4%。技术突破（GPT-5、Gemini 3等模型商用）与政策红利（"人工智能+"行动方案）形成双重驱动。商业航天概念延续强势，鲁信创投11天9板、中国卫通9天5板，资金持续挖掘低轨卫星互联网、太空旅游等细分领域，板块估值较2025年初提升300%。传统权重板块遭遇抛售，保险指数跌3.12%、证券板块跌2.5%，大金融板块净流出超700亿元，显示机构资金正从防御性板块向进攻性赛道切换。

　　尽管沪指站上4100点，但市场呈现三大反常现象：第一，创业板指仅涨0.77%，但全市场3920只个股上涨，109只涨停，涨停家数创2025年8月以来新高。这种"指数温和，个股沸腾"的格局，与2014-2015年杠杆牛市形成鲜明对比。第二，商业航天、可控核聚变、脑机接口等概念每日切换，鲁信创投从启动到9板仅用11个交易日，而2025年同期龙头股平均需要23个交易日才能达到相同涨幅，显示资金风险偏好急剧提升。

　　第三，沪指16连阳期间，日均成交额2.8万亿元，但MACD指标连续8个交易日顶背离，这种"价升量缩"的背离现象在历史强牛市中极为罕见，暗示指数上涨存在虚高成分。

　　那么，4100点能否成为牛市新起点？从技术形态看，沪指突破2015年7月24日失守的4100点关口，形成"十年圆弧底"结构，但需警惕三大风险：第一，4100-4200点区间堆积了2015年股灾时的套牢盘，按当前日均3万亿成交额计算，消化上方抛压需至少5个交易日。第二，融资余额已升至1.8万亿元，较2025年底增加23%，若后续行情出现剧烈波动，强制平仓风险可能引发连锁反应。第三，美国军费激增导致军工板块单日暴涨8%，但地缘政治因素同样可能成为市场调整的导火索。

　　乐观信号亦不容忽视：央行本周连续开展14天期逆回购，资金利率维持在1.8%低位，为市场提供充足流动性。已披露年报预告的AI企业平均净利润增速达120%，商业航天领域订单同比增长200%，基本面改善为行情提供坚实基础。北向资金本周净流入超200亿元，而两融资金占比降至6%，显示长线资金话语权增强。

　　在这场"指数搭台、题材唱戏"的行情中，投资者需摒弃"牛市全仓"的思维，聚焦以下方向：重点关注多模态大模型、AIAgent、机器人等细分领域，选择有实际订单落地的标的。低轨卫星互联网、太空资源开发等方向具备十年以上成长空间，可关注发射服务、地面设备等环节。随着中国"人造太阳"装置实现1亿度1000秒运行，相关材料、超导磁体等产业链将持续受益。

　　当沪指时隔十年再次站上4100点，市场正经历从"流动性驱动"向"业绩驱动"的关键转折。3.12万亿的天量成交额既是行情深化的基石，也是风险积聚的信号。对于普通投资者而言，与其追逐指数的虚高，不如在结构性行情中寻找真正具备长期价值的赛道——毕竟，在这场牛市中，选择比努力更重要。