A股2025年收官:沪指全年收涨超18%

　　【A股2025年收官:沪指全年收涨超18%】随着2025年最后一个交易日的结束，中国资本市场的年终答卷正式出炉。这一年，沪指以一根罕见的11连阳，为波澜壮阔的全年行情画上了强有力的休止符。沪指最终收于3968.84点，全年累计涨幅达18.41%，创下近十年新高。这不仅是过去六年来最大的年度涨幅，更是在时隔十年后，沪指重新站上4000点大关。

　　纵观全年，这并非一场“雨露均沾”的普涨，而是一场由科技创新浪潮引领的、极致的结构性牛市。科技与有色金属双轮驱动，成为贯穿全年的绝对主线。在申万一级行业中，有色金属板块以超过92%的涨幅傲视群雄，通信、电子行业紧随其后，涨幅分别高达87.27%和49.40%。个股方面更是牛股辈出，胜宏科技、新易盛等多只科技龙头全年涨幅超过3倍。与此形成鲜明对比的是，食品饮料、煤炭等传统板块则相对黯然，全年收跌。投资者小葛的感慨道出了市场分化：“套了好多年的5G通信主题ETF在今年不仅解套了，还赚了60%多。”而另一位投资者张民则只能面对依然被套的食品饮料主题ETF神色黯然。市场正从宏观总量思维，迅速下沉到对具体产业趋势和公司质量的深度定价。

　　这场结构性牛市的背后，是产业浪潮与市场估值的共鸣。市场的超额收益前所未有地紧密关联于产业的进步、技术的突破以及企业全球竞争力的提升。长江证券研究所总经理王鹤涛指出，2025年A股市场走势整体呈现震荡上行行情，其中科技和有色板块领涨。诚通证券研究所所长李宗光也认为，正是多重因素的驱动共振，才共同造就了这段较为强劲的行情。市场的整体估值也因此显著提升。截至年末，万得全A指数、上证指数、沪深300指数的滚动市盈率均较年初有明显回升。

　　活跃的成交与充沛的资金则为行情提供了源源不断的动力。全年A股市场成交额达到惊人的417.82万亿元，日均成交额高达1.73万亿元，均创下年度历史新高。市场总市值也在2025年连创新高，一度接近120万亿元，年内新增市值近23万亿元。增量资金踊跃入市，截至12月29日，A股融资余额增加超过6800亿元，创下年度历史新高。境内ETF总规模更是突破6万亿元大关。对此，川财证券首席经济学家陈雳分析称，2025年的上涨主要由估值修复驱动，标志着市场周期正从基于“希望”的阶段，开始酝酿向基于“增长”的阶段过渡。

　　在年底收官之际，多项宏观与产业政策的出台，为市场衔接2026年提供了明确指引。商务等五部门联合发文，宣布自2026年1月1日起，启动全国统一的新一轮家电、数码产品以旧换新补贴。同时，个人销售住房的增值税免税年限也明确调整为2年。这些政策不仅着眼于提振内需、促进绿色消费，也为相关产业链注入了新的增长预期。

　　站在新旧交替的节点，各大机构对2026年市场普遍抱有积极展望。机构普遍认为，国内外增量资金入市、企业盈利修复、政策端持续加码等多重因素有望共同支撑A股市场的后续表现。银河证券预判，进入2026年1月，市场波动可能加大，风格或倾向于阶段性再平衡。而市场主流观点依然认为，以人工智能为代表的科技产业趋势依然明确，将成为驱动市场前行的核心力量。畅力资产董事长宝晓辉的总结或许代表了市场共识：“2025年A股给我最大的感触，就是要相信做多中国资产。”

　　沪指年度18.41%的涨幅，已不仅仅是一个数字。它承载着投资者在结构性行情中的喜怒哀乐，印证着产业升级与技术创新的坚实步伐，也预示着在经济高质量发展导向下，中国资本市场正稳步迈向一个以“质”为先的新航道。当2026年的钟声敲响，一个更具韧性、更趋成熟的市场，正蓄势待发。