港股百度集团盘中涨超7%

　　【港股百度集团盘中涨超7%】12月30日上午，港股百度集团-SW(09888)盘中一度涨超7%。截至发稿，涨7.39%，报127.9港元，成交额超10亿港元。这场突如其来的暴涨，不仅让投资者心跳加速，更让市场嗅到了一场技术革命的气息——当传统互联网巨头完成AI转型，资本市场正用真金白银为其投票。这场狂欢的导火索，竟是一份来自申万宏源的深度研报。12月29日晚，这份题为《百度集团-SW：全栈AI 云+芯+ROBOTAXI重估》的报告横空出世，直接将百度评级从“中性”上调至“买入”，目标价直指172.54港元。报告核心逻辑堪称“颠覆性”：市场长期将百度视为广告公司，却严重低估了其“全栈AI”转型构建的新引擎价值。“从芯片到框架，从模型到应用，百度已构建起中国最完整的AI技术栈。”申万宏源分析师在报告中写道。他们系统性拆解了百度的AI布局：1.昆仑芯：自研AI芯片已量产，在文心大模型训练中替代90%英伟达GPU，近期更中标中国移动近10亿元服务器订单；2.飞桨框架：中国首个自主研发的深度学习平台，开发者数量突破1300万；3.文心大模型：日均调用量突破10亿次，企业客户数同比增长200%，在金融、医疗等领域通过国家安全认证；4.智能云：2025年Q2营收突破100亿元，AI基础设施收入同比增长33%，生成式AI公有云市场排名前三。

　　这份报告如同给市场注入一剂强心针。12月30日开盘后，百度股价便如脱缰野马，半小时内涨幅突破5%，最终以127.9港元收盘，创下近半年新高。

　　百度的AI转型并非纸上谈兵，其三大新兴业务正以惊人速度商业化：1. 智能云：从“卖算力”到“卖解决方案”。2025年Q2，百度智能云营收同比增长42%，经营利润率超10%。更关键的是，其业务模式已从提供基础云服务，升级为“AI+行业”解决方案提供商。在金融领域，百度与招商银行合作推出AI投顾平台，覆盖50万高净值客户，审批效率提升30%；在交通领域，盐田港引入百度智能调度系统后，单港年吞吐量提升8%，运营成本降低15%，相当于每年节省2亿元。

　　2. 自动驾驶：从“烧钱”到“赚钱”。萝卜快跑全无人自动驾驶服务已覆盖全国20个城市，2025年二季度全球出行服务次数超220万次，同比增长148%。更令市场振奋的是，其单车盈利已转正，证明商业模式可行。据测算，每辆自动驾驶车每年可创造超50万元收入，随着规模扩张，边际成本将持续下降。

　　3. 大模型：从“技术竞赛”到“生态壁垒”。文心大模型日均调用量突破10亿次，企业客户数同比增长200%。更关键的是，其通过国家人工智能标准化测试认证，在金融、医疗等高敏感领域落地，构建起技术护城河。例如，某三甲医院使用文心医疗大模型后，诊断准确率提升12%，误诊率下降8%。

　　如果说AI业务是内生增长引擎，那么与苹果的合作则是外生催化剂。据市场消息，苹果计划于2025年底全面接入百度AI技术，涵盖Siri语音交互升级、视觉智能优化及本地化服务整合。这一合作若落地，将为百度带来每年超百亿元的技术服务收入。“这相当于百度为全球10亿iOS设备提供AI大脑。”某券商分析师测算，“即使按保守估计，这笔合作也能提升百度年度营收15%以上。”尽管百度官方尚未回应，但资本市场已用股价上涨提前“定价”——12月30日盘中，百度美股（BIDU）同样大涨，显示全球投资者对这一合作的期待。

　　百度的狂飙并非没有代价。2025年Q3财报显示，其核心广告业务收入同比下降18%，主要因主动推进搜索AI化改造——为提升用户体验，百度将超70%的搜索结果替换为AI生成答案，短期牺牲了部分广告位。同时，为支撑AI军备竞赛，公司资本开支环比增长80%，前三季度自由现金流持续为负。“这是典型的‘二次创业’阵痛。”某VC机构合伙人评价，“但百度用AI构建的新增长曲线，已足够抵消传统业务下滑的影响。”数据显示，2025年前三季度，百度AI新业务收入占比已达37%，成为核心增长极。

　　百度的暴涨，是港股科技板块估值修复的缩影。截至12月30日，恒生科技指数年内涨幅达28%，阿里巴巴总市值重回3万亿港元上方，京东股价较年初低点反弹超60%。“百度凭借‘AI+产业’的独特定位，正成为本轮科技股行情的核心标的。”摩根士丹利分析师指出，“当互联网巨头还在为流量争得头破血流时，百度已用AI敲开了万亿级实体经济的大门。”

　　12月30日的股价狂欢，或许只是百度AI故事的开篇。随着文心大模型在更多领域落地，随着昆仑芯独立上市提上日程，随着自动驾驶商业化加速，百度的AI转型正进入“技术-场景-商业”的正向循环。“我们不再是一家搜索引擎公司，而是一家AI基础设施提供商。”百度创始人李彦宏在内部信中写道。这场革命的终极目标，是打造一个由AI重构的未来——在那里，技术不再冰冷，而是渗透进每个行业、每个家庭，甚至每个人的生活。而资本市场，正在用127.9港元的股价，为这个未来定价。