贵金属“跳水”!国际金银大幅收跌

　　【贵金属“跳水”!国际金银大幅收跌】现货白银价格盘中突破每盎司82美元的历史新高后骤然暴跌，单日跌幅超过10%，一天内的价格波动幅度超过了15美元。贵金属市场的疯狂在2025年12月29日达到了戏剧性的顶点——现货白银在亚洲交易时段一度暴涨超6%，却在随后的时间里上演了惊心动魄的“高台跳水”。纽约商品交易所3月白银期货价格在创下每盎司82.67美元的历史新高后，跟随金价大幅回落，最终收盘下跌超过10%。

　　12月29日的贵金属市场，无疑给全球投资者上了一堂关于市场波动的残酷课。黄金与白银的下跌尤为引人注目。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价当天下跌211.8美元，收于每盎司4350.2美元，跌幅为4.64%。而在此前一个交易日，2月黄金期货价格刚刚将纪录高位刷新至每盎司4584美元。白银的波动则更加剧烈，盘中一度大幅拉升超过5%，并创下每盎司82.67美元的历史新高。然而，随后银价跟随金价大幅回落，日内波动超过10美元。截至收盘，3月交割的白银期货价格下跌803.5美分，收于每盎司71.640美元，跌幅达到10.08%。

　　此次暴跌不仅限于金银两种主要贵金属。铂金和钯金期货同样未能幸免，开盘后分别下跌14%和16%，进一步加剧了市场的恐慌情绪。伦敦现货黄金日内跌幅同样扩大至4%，一度下探至4328.3美元/盎司；伦敦现货白银则一路下挫，日内跌超9%，失守72美元/盎司关口。这轮剧烈波动发生在市场创下历史新高后的短短数小时内。白银在历史上首次突破每盎司80美元后迅速回落，黄金则创下两个月来最大单日跌幅。

　　市场分析普遍认为，年末投资者获利了结是导致贵金属价格大幅回落的主要原因。在经历了被一些分析师称为“史诗级上涨”之后，市场多头获利了结压力明显，加上年末临近，贵金属价格波动在清淡交易中被放大。事实上，上周五贵金属市场刚刚全线暴涨。COMEX白银期货暴涨11.15%，报79.68美元/盎司，周内累计涨幅高达18.06%；现货白银同样暴涨10.24%，周内累计涨幅达17.87%，年内累计涨幅更是高达175%。这种短期内过快、过猛的上涨为随后的剧烈回调埋下了伏笔。

　　面对市场的剧烈波动，交易所也采取了相应措施。芝商所在上周五向交易员发布通知，宣布提高多类金属合约的保证金水平。该交易所表示，这是“对市场波动进行常规审查”的一部分，新标准于12月29日周一生效。分析人士指出，此举有助于降低市场的投机活动，促使投资者更加谨慎地参与交易。这一系列的市场动态，也印证了部分分析人士此前的警告。IG的市场分析师Tony Sycamore曾表示，白银市场正在上演一场“世代泡沫”，因为越来越多的资本涌入贵金属市场。

　　面对市场的剧烈波动，多家机构给出了自己的解读。摩根大通和汇丰银行贵金属交易部门前任总经理罗伯特·戈特利布认为，2026年黄金、白银上涨动力能否持续，答案在于重新定义黄金、白银在全球投资组合中作用的结构性转变。戈特利布分析，黄金的决定性时刻出现在2022年俄乌冲突爆发以后，当时美国政府及其盟友将美元武器化以对抗俄罗斯，导致新兴市场国家央行纷纷涌入黄金市场，以实现资产多元化，减少对美元的依赖。对于白银，他指出了供应端的问题：过去五年，强劲的工业需求已将地上白银库存消耗至危急水平。随着投资需求的增长，白银供应链已不堪重负，目前市场上缺乏足够数量的、符合市场需求且形态合适的白银。瑞银集团则在一份报告中预计，在实际收益率低迷、全球经济担忧持续以及美国国内政策不确定性的支撑下，2026年黄金需求将稳步增长。该机构甚至预测到2026年9月，黄金价格可能达到每盎司5000美元。

　　银价刚刚创下的历史新高——每盎司82.67美元——早已变得遥不可及，仿佛隔着一个市场周期那么遥远。市场的恐慌情绪正在蔓延，交易员们在屏幕前看着贵金属价格断崖式下跌。High Ridge Futures金属交易主管David Meger坦陈：“所有金属都涨到了近期高位甚至历史新高。现在我们看到，价格冲到这些异常高的水平后，出现了获利了结引发的回调。”特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在社交媒体上对白银价格上涨曾表示担忧：“这可不好。白银在许多工业生产过程中都必不可少。” 他的警告似乎在此刻得到了印证。