钱氏姐弟如何“掏空”江苏吴中

　　【钱氏姐弟如何“掏空”江苏吴中】钱氏姐弟通过搭建6家关联公司（多为虚拟注册或已搬离），以无商业实质贸易为遮挡，4年虚增收入超17亿元，长期占用资金，2023年末占用额达净资产96%，致江苏吴中退市。12月9日，江苏吴中（证券代码：600200.SH）因连续多年、系统性的财务造假，被正式勒令退市，进入退市整理期。就在半年前，公司的会议室里，董事长钱群山还在股东大会上激情描绘其代理的韩国医美产品“艾塑菲童颜针”如何创造销售奇迹。然而，这些光鲜故事的背后，是一场由钱群山与其姐姐钱群英精密策划、持续长达四年之久的资本骗局。这场掏空上市公司的操作，始于一个精密的关联交易网络搭建。钱氏姐弟通过至少6家关联公司，构成了江苏吴中贸易业务的虚假核心。这些公司包括浙江优诺德贸易有限公司、杭州昕同国际贸易有限公司、宁波炘炘贸易有限公司等，它们长期“霸占”着江苏吴中贸易业务的前五大客户名单。这些关联公司并非寻常的商业实体。记者实地调查发现，它们大多如同“幽灵公司”。杭州昕同的注册地址上仅有一家瑜伽馆，且该馆工作人员表示从未听说过这家公司；宁波炘炘的注册地址在园区物业的企业名单中查无此人。另一家主要客户浙江协创贸易有限公司，虽在原址办公数年，但已于今年5月底悄然搬走。通过这些“幽灵”关联方，钱氏姐弟导演了一场庞大的无商业实质的循环贸易。江苏吴中的三家子公司与这些关联公司签订贸易合同，虚构采购与销售流程，实则资金只是在上市公司与关联方之间空转。

　　据证监会查实，自2020年至2023年，江苏吴中通过这种方式累计虚增营业收入超过17亿元，虚增利润超过7000万元。

　　这些虚假收入在财报中占比惊人，2020年虚增收入占当期披露营收的26%，2021年占比高达26.39%。这意味着，上市公司财报中超过四分之一的核心营收，完全是纸上画饼。

　　虚假贸易不仅是“化妆术”，更是资金“抽水机”。江苏吴中以支付这些虚假贸易采购款的名义，将巨额资金转出至关联方账户，形成了长期、大规模的非经营性资金占用。

　　资金占用的膨胀速度触目惊心：2020年末余额为1.27亿元，2021年末飙升至13.92亿元，到2023年末，占用资金余额已达到16.92亿元。

　　这笔巨资几乎掏空了上市公司。2023年末，占用资金余额占江苏吴中当期披露净资产的比例高达96.09%。公司实质上已被“掏空”，接近资不抵债的边缘。

　　这场骗局的崩塌始于2025年一季度。公司贸易业务此前一直采用“每三个月回款一次”的资金滚动模式，但一季度末，贸易团队突然停止操作，本应如期回笼的数亿元资金杳无音信。

　　管理层警觉后，内部矛盾随即爆发。时任高管在闭门会议上质问钱群山，但钱群山坚称“贸易业务都是真实的”，对于资金去向则闪烁其词。

　　而在向证监会的申辩中，钱群山更是声称自己“未组织、指使、参与案涉贸易业务”，对资金占用不知情。这一说法与另一位董事陈颐的证词相矛盾。陈颐承认，自己对定期报告“基本都是按钱群山的意愿去表决同意”。

　　监管机构并未被这些说辞迷惑。2025年7月，证监会开出重磅罚单：对钱群山采取10年证券市场禁入措施，并处以1500万元罚款。公司及其他多名高管也一并受罚。

　　调查还揭穿了另一个谎言：自2018年起，江苏吴中的实际控制人实为弟弟钱群山，但历年报告却虚假披露姐姐钱群英为实际控制人。这种安排，被外界解读为有意规避监管审查的“傀儡戏法”。

　　随着行政处罚落地，触及重大违法强制退市情形的江苏吴中，其股票终于在2025年12月9日进入退市整理期，走向资本市场终点。

　　退市之际，江苏吴中曾极力讲述的“医美转型故事”也彻底破灭。尽管其代理的“艾塑菲”产品在2024年销售额突破3亿元，但这点利润相对于被掏空的巨窟和贸易业务计提的巨额减值而言，不过是杯水车薪。

　　真正的代价，由6.74万户中小股东承担。自退市整理期开始，江苏吴中股价持续暴跌，累计跌幅已超过66%。他们的投资，随着公司一起坠入了由实控人亲手挖掘的深渊。

　　那张进入退市整理板的股票行情图，是一条断崖式的下跌曲线。在这条冰冷的技术曲线背后，是超过六万个普通家庭的财富梦想被击碎。钱氏姐弟用虚拟注册的“幽灵公司”作为管道，以“贸易”之名行“掏空”之实，将公众公司几乎变成了家族的私人钱袋。

　　这条曲线，不仅记录了一家上市公司的坠落，更是刻下了中国资本市场诚信根基上一道深深的伤痕。它以一种极端的方式警示：当资本游戏中的操纵者将上市公司视为可肆意拆解的提款机时，最终被透支和掏空的，将是整个市场赖以生存的信任基石。

　　监管的“零容忍”与事后严惩必不可少，但更关键的是构建让“掏空者”无从下手的制度铁笼，让阳光穿透每一个隐秘的关联交易角落，真正守护好每一位投资者的切身利益。只有当违法的成本远超收益，当监督的眼睛无处不在，江苏吴中式的悲剧才不会重演，那条象征财富毁灭的下跌曲线，才能真正被扭转。