沪指跌2.45%失守3900点

　　【沪指跌2.45%失守3900点】沪深京三市超 5000 只个股飘绿，55 只个股跌停，锂电池产业链全线下挫，存储芯片概念集体回调 ——A 股市场正在经历一场罕见的寒潮。2025 年 11 月 21 日，A 股市场迎来深度调整。沪指跌破 3900 点整数关口，收盘报 3857.24 点，跌幅达 1.88%；深证成指报 12627.85 点，跌幅 2.72%；创业板指更是重挫 3.18%，报 2945.61 点。科创 50 指数同样表现疲软，下跌 2.61%，收报 1293.51 点。沪深两市成交额大幅萎缩，早盘半天成交仅 1.32 亿元，市场恐慌情绪蔓延。​

　　今日 A 股呈现普跌格局，市场情绪降至冰点。从个股表现看，沪深京三市超 5000 只个股飘绿，上涨股票数量仅有 445 只。跌停个股数量达到 55 只，远超 28 只涨停股票，这种极端表现显示出投资者正在大规模撤离市场，尤其是从前期涨幅较大的板块中退出。尽管市场整体低迷，但仍有一些板块逆势走强。军工板块局部回暖，久之洋 20cm 涨停；农业板块表现活跃，荃银高科 20cm 涨停，神农种业涨超 9%。银行股继续扮演护盘角色，一度逆市上攻，中国银行涨超 1%，南京银行、中信银行等也逆市上涨。​

　　今日市场的下跌具有明显的结构性特征。锂电池产业链全线下挫，成为重灾区。盐湖提锂板块大幅回调，金圆股份、盛新锂能、融捷股份均一字跌停，永兴材料跌超 7%，天齐锂业跌超 6%，赣锋锂业等跟跌。有色金属领跌两市，西藏珠峰、融捷股份、中矿资源、永杉锂业、盛新锂能等近 10 股跌停。存储芯片概念持续走弱，德明利、大为股份跌停。算力硬件题材集体回调，存储器、CPO 方向领跌，光伏、英伟达、稳定币、消费电子、半导体概念股跌幅靠前。电力设备表现同样不佳，天华新能、宏工科技、中来股份、诺德股份等近 10 股跌停或跌超 10%。明泽投资基金经理胡墨晗指出，投资者对美股 AI 估值泡沫的担忧持续攀升，引发美科技股抛售潮，短期对 A 股科技板块形成了直接压制。​

　　A 股今日的大跌并非孤立事件，而是发生在全球市场同步调整的背景下。隔夜美股市场上演惊心动魄一幕，尽管非农数据超预期推动早盘高开上冲，但盘中大幅跳水走低，最终三大指数全线收跌。这场暴跌迅速蔓延至亚太市场，日经 225 指数、韩国综合指数等主要市场纷纷大幅低开，形成连锁反应。畅力资产董事长宝晓辉分析，美联储政策预期的摇摆引发美元汇率、美债收益率剧烈波动，带动跨境资本在发达市场与新兴市场间快速切换，成为全球市场震荡的核心诱因。美国非农数据超预期导致 12 月降息概率大幅降温，市场对流动性宽松的憧憬落空，资金从成长股向防御性板块转移，美股科技股领跌。同时，日本债券市场抛售潮引发全球流动性收紧担忧，跨境资金风险偏好下降，新兴市场资产首当其冲。​

　　面对市场大幅调整，各大机构纷纷发表看法。东吴证券认为，上证指数虽未跌破周二低点 3926 点，但收盘已十分接近，且周四阴线反包周三的震荡十字，技术上短期往 3900 点整数关口下探概率加大。财信证券则认为，短期内大盘震荡消化已相对充分，指数层面下探空间或相对有限。中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷” 政策持续推进、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇。瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪强调，2025 年 AI 创新、民企支持政策、财政扩张及宽松货币环境等利好因素仍将持续支撑市场，国内外机构投资者潜在资金流入值得期待。深圳德讯证券顾问有限公司投资顾问刘奎军也表示，沪指失守 3900 点仍属短期调整，中长期向好趋势不变。​

　　从资金面看，今日市场调整是外部流动性变化与内部结构调整共同作用的结果。相较于海外市场的流动性驱动型调整，A 股的震荡更多源于内部结构性矛盾与外部情绪的共振。一方面，前期市场依托流动性宽松预期，完成了一轮阶段性估值修复，尤其是 AI、半导体等与英伟达产业链相关的板块，受益于全球 AI 服务器出货量环比大增的行业红利，部分标的估值已处于历史高位。另一方面，消费、地产等顺周期板块复苏进程不及预期，难以承接科技板块流出的资金，导致市场缺乏明确主线引领，在海外情绪冲击下更容易出现波动放大。宝晓辉补充道，美元指数高位波动导致人民币汇率短期承压，北向资金流入节奏放缓，进一步对科技、消费等与海外联动性较强的板块形成情绪传导。​

　　对于投资者而言，当前阶段更应理性看待市场波动，恐慌割肉并非明智之举。全球市场的同步调整加速了 A 股阶段性调整的收尾进程，为优质标的提供了逢低布局的机会。短期来看，指数仍有反复震荡的可能，但在国内政策托底、估值优势凸显的背景下，回升的基础依然稳固，年内市场仍有上冲并创下新高的动力。胡墨晗建议可持续关注科技成长与 “反内卷” 政策主线，尤其是那些业绩确定性强、受益于 AI 算力基础设施建设的细分领域，如 AI 服务器配套、高端芯片封装等，经过短期调整后，配置价值进一步提升。国融证券高级投资顾问刘云龙表示，指数急跌不可持续，关注企稳反弹机会。海顺投顾黄俊则认为，行情进入月线级别调整，但中长期向上趋势未改变。​

　　沪指失守 3900 点，创业板指重挫超 3%，超 5000 只个股下跌 ——这场突如其来的市场寒潮让投资者措手不及！当全球市场流动性预期发生变化，当内部结构性矛盾遇上外部情绪冲击，A 股市场的这场深度调整既是对前期涨幅的消化，也是对未来方向的重新选择。 而从机构共识来看，A 股在全球震荡中展现出的相对抗跌性，恰恰凸显了其长期配置价值，随着短期扰动因素的消化，慢牛基础仍将稳固。在恐慌与希望交织的时刻，保持理性、坚守价值或许才是穿越波动的唯一法则。