有茅台经销商今年已亏三四十万元

　　【有茅台经销商今年已亏三四十万元】10月30日，杭州茅台经销商吴先生透露，其库存价值三四百万元的茅台酒，今年已亏损三四十万元，主要原因是茅台批发价从年初的2290元跌至1600多元。酒类行情监测平台“今日酒价”微信公众号10月31日数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1640元，较前一日下跌20元，再创上市以来的新低；原箱报1675元，较前一日下跌15元。这种“越卖越亏”的怪圈源于多重冲击。据第三方机构统计，截至2025年9月，社会流通的茅台酒库存高达1.2亿瓶，叠加新增产能，形成巨大的“库存堰塞湖”。与此同时，消费场景急剧萎缩：高端餐饮开瓶率下降40%，企业商务宴请预算缩减60%，年轻人婚宴市场转向低度果酒。更致命的是，电商平台“百亿补贴”将茅台价格砸至1600元区间，彻底击穿传统渠道利润防线。“拼多多卖一瓶亏300元，但能靠流量卖其他商品，我们小本买卖哪玩得起？”有店家无奈表示，部分同行已将门店改造成奶茶店，甚至有人用库存茅台向典当行抵押贷款，却发现估价竟比进货价低20%。

　　茅台价格体系的崩塌引发全行业连锁反应。次高端品牌五粮液普五批价滑落至920-930元/瓶，国窖1573报860元/瓶，茅台1935价格较峰值暴跌60%。传统经销商的捆绑销售机制濒临崩溃——某河南经销商透露，依赖茅台批零差价盈利的企业，净利润暴跌84%，部分区域酒企被迫裁员30%自救。

　　电商平台的崛起加速了渠道变革。2025年“6·18”大促期间，京东将出口版茅台价格砸至1484元/瓶，较国内经销商成本价低20%。而茅台直销渠道收入占比从2016年的8%飙升至45.89%，“i茅台”平台注册用户突破4000万。9月起，该平台通过“中秋家宴专属套餐”定向投放个人消费者，进一步压缩流通市场炒作空间。

　　“厂家让我们稳价，自己却通过直营平台低价放量。”山东经销商赵刚抱怨道。这种“既当裁判又踢球”的模式，导致传统渠道商资金链紧绷。福建经销商陈峰的遭遇更具代表性：疫情期间囤积的200箱茅台1935，如今抛售需亏损36万元，但“割肉止损总比资金链断裂强”。

　　茅台的困境折射出更深层的消费代际断裂。Z世代群体白酒消费占比不足9%，73%的年轻人因健康原因减少饮用白酒。在杭州工作的90后李薇的婚宴酒单上，威士忌和红酒取代了茅台：“长辈觉得有面子，但我们嫌白酒辣嗓子。”

　　消费场景的嬗变更为剧烈。茅台曾经的“铁三角”消费场景——政务（占比40%）、商务、礼品——已全面瓦解。新版“禁酒令”直接掐断政务消费，房地产行业调整让商务宴请缩水，礼品场景占比从35%暴跌至12%。与之形成对比的是，自饮场景占比突破40%，酱香酒消费回归“喝掉而非存掉”的本质。

　　“终于能开瓶请客，不用再供着了！”上海白领张琳通过“i茅台”以1980元抢购到飞天茅台，她在朋友圈的感慨道出消费观念变迁——当茅台从“投资品”回归“消费品”，价格门槛降低反而释放了真实需求。

　　面对危机，茅台打出组合拳：短期通过高管走访、配额优化稳价，中期推出公斤装、375ml小茅分流压力，长期瞄准年轻市场与国际化。2025年，茅台计划通过蛇年生肖酒、“走进系列”文创酒贡献50亿销售额，同时试水38度“轻饮版”茅台、冰淇淋、酱香咖啡等快消品。

　　渠道变革同样激进。茅台构建“自营+社会经销”双体系，要求经销商“一品一策”“一域一策”精细化管理。在杭州，茅台试点“数字酒证”，赋予整箱酒8%的年化增值回购权，吸引投资需求；在广东宴席市场，“主桌摆飞天，副桌用1935”的混搭模式既保面子又控成本。

　　行业层面，头部酒企开始“抱团取暖”。五粮液、泸州老窖等企业联合成立采购联盟，共享库存数据以避免集中抛售；区域酒企转型“服务商”，为企业定制封坛酒，通过瓶身激光雕刻LOGO赚取设计费。

　　茅台价格深度调整的本质，是其长期被过度金融化与消费品属性之间的重新锚定。当“液体黄金”光环褪去，这瓶酒的起伏折射出消费观念与财富逻辑的深刻转向。

　　“真正的市值管理不在于追逐短期涨幅，而在于坚守长期价值创造。”茅台集团前董事长张德芹的这句话，或许预示着行业未来方向。当市场情绪回归理性，那些信任并陪伴茅台穿越周期的投资者与消费者，终将收获时间带来的价值回报。

　　在这场行业寒冬中，茅台的转型阵痛恰似一面镜子——照见传统产业在代际更迭、渠道革命与消费升级浪潮中的生存法则。或许正如某位经销商在仓库门上贴的那句标语：“酒终须为知己酿”，唯有回归产品本质与消费初心，方能穿越周期，迎来下一个春天。